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佣金率下限取消，实际意义在于打破部分地区的价格管制：
近日，证监会和证券业协会召开了一次讨论佣金率的会议，官员表示将取消协会设定的佣金率下限的限制，允许证券公司根据市场情况自主确定佣金率的水平。
媒体将此消息解读为负面消息，认为“佣金大战即将开打”。实际上，我们认为这种解读实际上是一种误解。在今年放开营业部设立的限制之后，佣金大战已经开打，尤其是在上海、北京、深圳等竞争激烈的地区，佣金率已经出现了较大幅度的下降，平均佣金率已经下降到千分之一以下。而在部分地区，证券行业协会和地方证监局对佣金率仍然有很强的管制，佣金率维持在比较高的水平。
因此，这次官方取消对佣金率下限的限制，实际意义就在于打破这些地区佣金率的管制，也会放宽这些地区新设营业部的限制。
取消对佣金率的管制是市场化监管的必然结果：
我们认为取消对佣金率的管制，是市场化监管的必然结果，是大势所趋。自从证券公司综合治理以来，证监会逐步放松对证券公司的管制，并促进证券行业的全面创新。但在经纪业务方面，证监会仍然有比较多的管制，包括新设营业部、佣金率，这种情况也导致经纪业务同质化竞争非常严重，服务水平也参差不齐。
从今年开始，证监会放开了新设营业部的限制，引发了证券公司之间自发的价格竞争，市场佣金率水平有较大的下降。目前，监管层是对这种市场行为进行追认，并进一步打破地区之间的价格管制和保护，更好的促进市场竞争。
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发表于 2009-12-21 15:05
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