[农林牧渔]山西证券：农林牧渔行业11月报 荐5股

　11月份农林牧渔板块涨幅18.41%，同期沪深300涨7.05%，农业板块在11月再次跑赢大盘。农林牧渔板块整体市盈率(剔除后)为65.61，在上市公司的各板块中处于第2位。国内农产品价格继续上涨，缓解了板块整体估值较高的风险，在通货膨胀初现情况之下，农业板块投资机会显现。

　　?? 玉米国内价格季节性回落。11月份，新玉米大量上市，价格出现季节性回落，但仍属于较高价位。国际价格继续上涨。10月份国际玉米价格出现反弹后，11月份继续上涨。

　　?? 国内食糖连续第4个月上涨，均价为4274元/吨，环比涨3.6%。受印度食糖产量有所恢复影响，2009/10榨季全球食糖市场的供需缺口从9月份预计的840万吨缩减至720万吨(原糖值)，低于2008/09榨季1040万吨的供需缺口。

　　?? 国内籽棉价格持续上涨，国际棉价明显上涨。2009/10年度全球棉花行业有望适度回暖。

　　?? 从11月份的情况来看，国际国内玉米价格继续上升，2009/10年度供略小于求，对玉米价格形成一定支持；糖和棉花价格持续上涨且其基本面也支持价格稳定攀升，同时预计2010年全球棉花行业有望适度回暖。建议投资者关注种子、制糖和棉花种植子行业，重点关注个股敦煌种业、登海种业、新农开发、新赛股份和南宁糖业。