纽约股市持续9个月强劲反弹

纳斯达克, 标准普尔, 道琼斯指数, 纽约股市, 证券市场

在即将过去的2009年，美国纽约股市在年初经历了非常短暂的“开门红”后一路下滑，到3月9日道琼斯30种工业股票平均价格指数跌至12年新低。然而，纽约股市在此后9个多月内持续强劲反弹。　　截至12月24日，道琼斯指数在2009年反弹了19．9％，标准普尔500种股票指数反弹了24．7％，纳斯达克综合指数反弹了45％；若与3月9日相比，三大指数的涨幅更是分别高达60．7％、66．5％和80．2％。
　　作为全球最大的证券市场，纽约股市的表现备受关注。分析人士普遍认为，除了受过度抛售后的回调力量推动外，纽约股市回暖主要得益于投资者对世界经济复苏的预期，市场上充裕的货币供应以及美国经济基本层面出现改善迹象。此外，美元疲软刺激原油和黄金等国际大宗商品价格上涨也为股市长达9个月的反弹构成了支撑。

Babul

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发表于 2009-12-28 15:51 | 只看该作者

　纽约证券交易所交易员艾伦·瓦尔戴斯说，美国政府为救助银行业提供了充足的资金，是推动纽约股市在2009年上涨的最主要因素。在政府经济刺激计划的帮助下，美国银行、摩根大通等银行业巨头在2009年年初实现扭亏为盈。同时，政府公布金融机构压力测试结果后，19家大银行中多数顺利通过资本市场筹措到了所需资金，显示了市场对此次危机重灾区金融业的信心恢复。纽约证券交易所资深交易员西奥多·韦斯伯格说：“应对金融业保持高度关注，因为金融业是经济的晴雨表，大银行同经济的联系最为密切。金融股的表现代表了整个大盘的趋势，金融股走高，则大盘上扬，反之亦然。” 　　同时，多种经济数据显示，美国经济基本面出现好转迹象。美国11月份新房开工量和二手房销量均稳步回升，暗示美国房地产市场或正逐步走出谷底，美国制造业11月份已连续4个月扩张，对外贸易赤字逐步缩减，这些都点燃了投资者对世界最大经济体复苏的希望。

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发表于 2009-12-28 15:52 | 只看该作者

　需要着重关注的是，美元汇率与风险资产呈紧密的反向关联，是近期市场的一大显著特征。在投资者普遍预计美国联邦储备委员会将继续维持目前低利率政策的情况下，美元在今年全年大部分时间都呈下跌态势。美元贬值使投资资金流入大宗商品市场，导致资源价格上涨，从而推高了资源相关类股的行情。此外，美元疲软还可放大跨国公司的海外利润，那些拥有广泛海外业务的公司因此受益。　　然而，上述一系列的利好因素只能称之为纽约股市反弹的催化剂。大部分业内人士对纽约股市能否在2010年延续当前的强劲升势持谨慎态度，毕竟证券市场的基础——整体经济状况还存在诸多不确定因素。
　　首先，判定美国经济已摆脱了危机影响还为时过早。虽然近期发布的数据多数显示美国经济正在企稳，但作为美国经济增长主要动力的消费不振以及失业率居高不下依然是投资者最关心的问题。瓦尔戴斯强调，虽然美国11月份失业率从26年来的最高水平10．2％降至10％，但企业仍在减少雇佣人数，而增加就业岗位才是关键所在。在人们找不到工作的情况下，增加消费开支和发展房地产市场都是无本之源。

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发表于 2009-12-28 15:52 | 只看该作者

　其次，美国经济政策发生变化的可能性会导致纽约股市明年面临的风险加大。瓦尔戴斯指出，规模庞大的医疗改革方案将成为明年年初市场关注的重点，这一方案会对税收和中小企业造成什么影响，还是个未知数。　　另外，经济刺激计划的退出政策也会给股市带来潜在的震荡威胁。纽交所交易员大卫·韩德森告诉记者：“政府明年或将逐渐退出刺激政策，这可能会给股市带来一定的波动。”美联储选择在什么时机上调联邦基金利率也至关重要，若过早可能造成市场上流动性不足，再度引发金融市场动荡；过晚则可能加剧通胀上行的压力。

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Babul

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发表于 2009-12-28 15:52 | 只看该作者

　再次，美元疲软的负面效应将逐步显现。瓦尔戴斯指出，一国的货币就如同一个公司的股票，美元疲软就如同公司业绩欠佳，这恰恰表明美国的经济状况令人失望。同时，货币贬值意味着货币真实购买力下降。如果在这种形势下投资股票，哪怕指数在上涨，投资者的实际收益、投资回报还是下降的。另外，美元疲软刺激资源价格大幅上涨，也势必会拖累经济复苏的步伐。　　最后，个人投资者对投资证券市场依然缺乏信心。韦斯伯格说：“我认为，事实上，今年1、2月份出现的抛售才是2009年市场的最大特点，它远比连续9个月的上涨更令人印象深刻。标准普尔在2008年下跌了38％，而仅在今年头两个月就下跌了近19％。这样的暴跌在我40多年的从业生涯中也仅见过三四次，这令投资者对投资证券市场心存顾忌。”目前，持有大量现金的投资者仍在观望。分析人士估计，约有3万亿美金游离于市场之外，在短期内这些资金不会流入市场。
　　在这种情况下，2010年纽约股市最大的可能就是振荡走高，但上涨的空间可能不及2009年，毕竟资产价格今年以来的大幅回升表明，市场已经回到了更为正常的轨道。接下来股票市场可能更多地要由盈利推动，而不仅仅是成本削减带来的资产负债表得以美化。

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