[20081209]通信设备行业2009年度投资策略报告

1、2008年通信行业经历了重组的喧嚣，“重组”和“竞争”两个主题词分别主导了通信设备行业个股上半年明显强于大盘和下半年的集体大跌行情。
2、我们认为在运营商重组已经基本完成的背景下，2009年通信设备行业的投资将进入一个相对平静的时期，重组的喧嚣将被理性投资的平静所代替，行业将缺乏整体性、行业性的机会，新的主题词可能就是“平静”，主要的理由在于：
a)通信行业投资将增长，但市场已有充分预期；
b)通信行业主要业务发展趋势不会出现重大变化；
c)运营商格局演变及3G商用吸引力有待观察，至少要到2009年下半年才会有初步的结论；
d)除3G之外不会出现其他新的技术热点和投资热点。
3、2009年通信行业个股的投资机会主要来自于实质性的业绩增长。我们重点对通信设备、光纤光缆、电信软件和增值业务等子行业进行了一定的分析，涉及中兴通讯、亨通光电、华胜天成、北纬通信和拓维信息等公司。其中，我们给予亨通光电“强烈推荐”评级，给予其他4家公司“推荐”评级。

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