[20081226]并购重组题材的市场机会挖掘

主要观点：
结构增长发展路径将致普遍的企业并购重组
实现要素的自由流动和组合，以达到经济结构的改善和效率提高，以及产业结构升级，无外乎以下3种方式。第一，企业并购。第二，资产置换或股权置换。第三，企业破产或解散。为避免企业解散或破产给社会带来的负面影响和较高成本，也为实现要素流动所带来的结构性效率，企业和社会等参与各方一般都会尽量采用第一和第二种形式。无论是并购还是置换，要实现要素流动，必然波及企业的重组活动。截止12月24日，我们统计了当前资本市场上有重组意向的上市公司564家，占两市上市公司总数（A股）1571家的35.9%，其中央企93家。未来两市有超过1/3的企业存在着并购重组的题材机会。
央企将引领全社会并购重组
2008年以来，共有8组17家中央企业进行了联合重组，企业户数从去年底的151家调整到143家。按照国务院的总体要求，2009年将继续沿产业链和价值链方向，加快推进中央企业联合重组和资源整合。央企基本上是大盘蓝筹股，其一举一动时刻牵动着市场的神经。2009年，经济紧缩状态仍将持续，经济基本面不太可能发生导致大盘发生重大转折的机会。在这种宏观背景下，央企重组进展情况如何，将对未来大盘走势产生重大影响。
市场运行短期风格将变化
资产重组和购并是短期内快速提升企业盈利能力的一种途径，而重组购并后的盈利增长预期将给予市场较大的想象空间，在36%的公司已进入各种不同的购并重组流程背景下，预计2009年购并重组题材会成为市场一个活跃的重要板块。资金面的富裕，或使得未来股市中交易性机会的爆发力度比以往要来得大。这样，并购重组题材展开行情时，会受到更多的资金追逐。