[20090131]大功率电容或带领法拉进入混合动力车领域

【内容摘要】：

    大功率电容在混合动力车的动力系统中发挥重要的作用，这为薄膜电容市场带来全新的增长空间
    大功率电容具有充电快，功率密度大与使用寿命长等特性，使得其在混和动力车动力系统重要的作用
    大功率电容具有较高的技术壁垒，目前国际上只有法拉、Maxwell和松下电工能够批量生产 短期内竞争格局稳定
    法拉电子大功率电容不具备生产瓶颈，混和动力车市场打开有望成为法拉电子未来发展新的亮点，未来具有较强的发展潜力
    我们上调了对法拉电子的盈利预测，修正后的预测为2008～2010年公司实现净利润91.02、93.74和123.95百万元，同比分别增长-32.01%、2.99%和32.23%，EPS 分别为0.405、0.417和0.551元。考虑行业的成长性，给予2010年20倍PE估值，得出价值中枢为11.20元，维持“买入”评级
    混和动力车市场发展低于预期是目前公司最大的风险，请投资关注该类风险对企业未来发展的影响

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