[20090220]轻工产业振兴计划获批，家电下乡力度扩大

事项：
     2月19日，国务院常务会议审议并原则通过轻工业产业调整振兴规划。
评论：
    产业振兴计划涉及面广，但各子行业侧重点不同。轻工产业振兴计划涉及到提升需求，产业升级，节能环保等各方面，但侧重点各有不同。具体对家用电器而言，白色家电行业振兴调整措施注重提升需求和扶持节能产品；照明电器行业振兴调整措施注重净化行业竞争环境；五金行业振兴调整措施注重提升需求。
    家电下乡补贴产品扩大。振兴计划目前通告的家电下乡扩大名单包括电磁炉和微波炉两个小家电产品，这将有助于部分收入较高、电价较低的农村地区普及小家电。至于初稿里面提到的节能灯、燃气具、以及其他小家电产品是否会加入家电下乡名单，还有待政策进一步明确。可以确定的是经营电磁炉内销业务的九阳股份和苏泊尔，经营微波炉内销业务的合肥三洋将受益。
    家电下乡产品购买限制放宽。振兴计划将每类家电下乡产品每户只能购买一台的限制放宽到两台，这将对所有中标空调、冰箱、洗衣机、彩电、手机、电脑、热水器、电磁炉、微波炉的相关上市公司。
    风险因素：需求不利因素恶化。
    投资建议。就政府促进消费、改善城乡差异和保障就业的政策意图而言，家电行业被寄予厚望。随着本次产业振兴计划的落实，将对行业需求、产业升级、竞争格局改善等构成实质支撑，提升行业估值。家电下乡产品购买限制放宽，利好家电全行业。另外，本次通告指出家电下乡品种扩大至微波炉、电磁炉两种小家电，对九阳股份、苏泊尔、合肥三洋都构成进一步利好。

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