[20080620]KGI凯基证券投资领航日报

今日投资重点

CN 广州药业
    (600332.SS, Rmb9.83, 未评级): 握有一手好牌的南药龙头

■        公司已成为中国最大中药生产基地

■        王老吉和消渴丸是公司主要的增长点

■        08年业绩平稳，暂不评级

 

我们预估公司08-10年EPS分别为0.51元、0.56元、0.69元，公司目前已经是销售规模最大的中药企业，08年因受星群等子公司调整影响，公司整体维持在15％左右的平稳增速，09年后新项目以及医改方案落到实处后带来的增量显现，增速将会提高。我们暂时给与该公司未评级。

 

TW 皇翔建设 (2545.TW, NT$69.4, 增加持股): 09年获利具爆发性

■        「信义F4」容移过关

■        2H08陆续有建案推出

■        获利爆发性在09年，投资评等由「持有」上调至「增加持股」

 

皇翔因在「信义F4」容移确定过关下，09年获利成长将具爆发性。且由于「信义F4」推案量及毛利率高于我们预期下，我们以除权后股本约25亿元计算，净资产价值仍可达96元，因此以1倍净资产价值96元计算，12个月目标价为96元，目前上档空间仍有38.3%，投资评等由「持有」上调至「增加持股」。

 

科技股动态

TW 合勤科技 (2391.TW, NT$25.5, 降低持股): 静待公司营运调整

■        WiMAX虽新接中东市场订单但整体WiMAX对08年营收贡献仍有限

■        2Q08营运可望摆脱亏损，公司预期营运仍可逐季成长；未来品牌代工业务可能分家

■        目前本益比交易在08年预估EPS之13.3倍及股价净值比1.2倍，根据08年预估EPS 1.92元及15倍本益比，目标价由37元下调至28.8元，评等维持「降低持股」

相关研究报告下载:

china and hk daily_2008_06_20_s.pdf (523.17 KB)

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