[20080701]2008年上半年债市回顾与下半年展望

style, 结构性, 债券

摘要：

      1.2008年上半年债券市场回顾
      1.12008年年中债券市场结构性分析
      1.1.1债市存量的券种结构
      1.1.2主要券种的投资者结构
      1.1.3债券供应的期限结构
      1.1.4债券需求的期限偏好
      1.2二级市场回顾
      2.1.1国债指数走势
      2.1.2各券种指数涨跌幅情况
      2.1.3收益率曲线的变化情况
      1.32008年上半年债券行情的影响因素
      1.3.1央行紧缩的货币政策
      1.3.2股市深度调整对债市的影响
      1.3.3CPI高位运行对债市的影响
      2.2008年下半年债市展望
      2.1对我国近期通胀的诠释
      2.1.1我国通胀是在全球通胀的背景下产生的
      2.1.2宽松的国际货币政策是全球通胀的根源
      2.1.3我国通胀具有明显的输入型和成本推进型通胀特征，而输入型通胀则是源
      头
      2.2对我国未来通胀的判断
      2.2.1下半年CPI基本呈下降趋势，估计平均值为5.7%~6.0%之间
      2.2.2资源价格改革对CPI的影响估算
      2.3资金面对债券收益率的影响及未来展望
      2.3.1资金面对债市的影响
      2.3.2资金面对债市影响的传递路径
      2.3.3下半年债市资金面估算
      3.下半年债市收益率走势预测
      3.1金融债收益率相对国债仍有上行空间
      3.2信用债券收益率相对国债有下修的必要