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[20080924]计算机应用行业研究

投资评级与估值:计算机应用行业正面临着极好的发展机遇,并且具备良好盈利能力与成长能力,我们给予其“看好”评级。对于行业内不同领域,我们的投资策略分别为:1)管理软件:看好行业中的龙头厂商,推荐用友软件,关注金蝶国际;2)机械装备信息化:看好在行业内具备领先市场份额与技术优势的信息化设备提供商,推荐青岛软控;3)软件与服务外包:看好具备大规模优质人力资源的外包企业,推荐东软集团;4)行业解决方案:看好具备大型行业解决方案能力,尤其是在电信、金融、电力、电子政务等行业市场份额居前的领先企业,推荐东软集团,关注神州数码;5)细分行业龙头厂商:看好在所处细分行业处于领先地位,市场需求受宏观经济影响小,或依靠技术与市场优势可以缓解宏观经济影响的公司,推荐卫士通,关注科大讯飞、石基信息、川大智胜。
    关键假设点:中国信息化进程进入快速发展阶段,信息产业的爆发增长将主要体现在软件与服务业上,预计未来三年中国软件服务业销售额复合增长率达到30%。
有别于大众的认识:经济增长方式转型有利于刺激信息服务业的发展。企业出于提高运营效率、节约成本的考虑将会加大信息化需求;而在信息技术领域内,软件产品与IT服务企业将会得到快速发展。软件与服务业主要通过管理软件、软件服务外包、信息化设备与行业解决方案等几个方面来推动信息化发展。同时,软件与服务企业业绩增长稳定,估值开始具有吸引力。
    股价表现的催化剂:国家在软件服务业方面出台优惠性支持政策。
    核心假设风险:中小企业生产经营环境进一步恶化,下游潜在用户数量减少。

相关研究报告下载:

计算机应用行业研究.pdf (421.21 KB)


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