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[CFA入门] 请教关于nonrefundable bonds的问题

notes L1 Page 15:上写Nonrefundable bonds prohibit the call of an issue using the proceeds fromm a lower coupon bond issue.

请问这句话究竟该怎么理解啊?既然prohibit the call of ...为什么后面一句又说,thus, a bond may be callable bu not refundable??

[em09]

Nonrefundable bonds 可以提前赎回,也就是recall,但是不能用发行新的利率更低的新债券所得资金去recall这个Nonrefundable bonds 。不知道这样说你明白了么。

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......没明白

[em43]

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我举个例子吧。。。

比如一个bond是callable的,那公司要如何call回这个bond呢? 一是可以用公司的流动资金,二就是可以发行一个新的bond,然后用这个新发行的bond带来的资金来call回之前的那个callable bond.  而nonrefundable bond就是指不能利用第二种方法来call回这个bond,而只能是第一种。 所以一个bond可以是nonrefundable但是同时callable, 只要不是用新发行的bond带来的资金就行。

现在再来看看这句话。。。Nonrefundable bonds prohibit the call of an issue using the proceeds fromm a lower coupon bond issue.

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thanks a lot! I just have the same question in mind.

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 还没看到这里,不过长知识了

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那可以发行一份COUPON RATE 比较高的BOND 来收回么?

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A company may refund the debt as long as they do not issue cheaper debt to do so. 发行一份coupon rate比较高的bond应该是可以call的

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 这样啊。明白了。

Thanks

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