部分炒房资金将回流股市 抑制炒房利好股市债市

　　部分炒房资金将回流股市

　　地产与银行股受挤压

　　房地产优惠利率的取消，意味着买房者的成本提升，房地产首付款由目前的20%提高到30%，意味着炒房者在贷款时的首付比例提升，也意味着抬高了炒房者的进入门槛，客观上起到了抑制炒房的需求，也自然会降低房地产炒作风，这有利于房地产价格的稳定。但对于当前的房价来说，无疑是一个利空，会引发市场对房地产股的抛压。昨日的万科(资讯 行情 论坛)A、招商地产(资讯 行情 论坛)、栖霞建设(资讯 行情 论坛)等地产股的跳空低开就是如此。

　　同时，由于超额准备金率的下调，意味着商业银行存在中央银行的利率降低，也就降低了银行股的银行利息收入，而且下调幅度很大，从1.62%降到0.99%，这样央行将为此每年少支付70亿元的利息。这对于银行股来说，存在着一定的负面影响，前期银行股的调整可能就是对此信息的一个正常反应。

　　市场资金面将会宽松

　　虽然此次的货币政策对上述两大板块造成了一定压力，但是对市场资金面却是一个好消息，这主要体现在两方面：一是市场资金面将变得更为宽松，因为超额准备金率的大幅下调，意味着商业银行已有动力将资金从央行撤出，进入到货币流通领域，从而放大了货币市场的资金供给，这在一定程度上可以解释为何近期国债市场一路飙升，因为资金宽松，纷纷挤进了国债市场，希望能够借助国债市场实现资金的保值与增值。如果从长期角度来看，对A股市场也有一定好处，因为货币市场的宽松往往意味着A股市场的资金“蓄水池”中的水多。二是打击了房地产的上涨势头，有利于炒房资金从地产市场流出，也就意味着A股市场的外围资金开始变得宽松起来。

　　抑制炒房利好股市

　　巧合的是，当A股市场从2001年创下2245点的高点之后，房地产市场开始逐渐升温，虽然不能讲从A股市场撤出的资金成为炒房大军的主力兵团，但伴随着当前房价高企(已有分析人士认为当前房地产价格有点类似于2001年A股市场的2245点)以及相关宏观调控政策的出台，市场有理由相信，撤出的资金会有部分回流到A股市场。既如此，房地产与A股市场的跷跷板效应仍然有望在未来一年内发挥作用。也就是说，A股市场的拐点越来越近，至少在资金面方面有了基础，现在A股市场缺乏信心与勇气，毕竟不少A股的市盈率只有20倍左右，即便考虑股权分置这一因素，如此的估值水平放在成熟市场也是可以投资的。从长远来看，伴随着房地产资金的流出、社会资金的增多，A股市场的资金组成会发生极大的变化，胆大的资金一旦占据着一定领导地位，就会有一轮大级别的行情产生。

[此贴子已经被作者于2005-3-18 9:45:34编辑过]