两种情况

1. the dividend has just paid

那D1 就是6.25×1.20

2.马上要支付的

那D1 就是6.25了

最好还是用英语原题原字，注意动词的时态，翻译出来会有可能翻出歧义的，

从lz的叙述看,其实两种算法都可以. 一种是lz所说的, 另一种是D1用6.25*1.2^2, 但是计算出的贴现值是在第一年了，即比第一种方法提前了一年。再贴现回time 0 时记得除以1.15就可以了。结果应该是一样的。

两个方法的结果是一样的，楼主就按自己最熟悉的方法算吧，不过注意一点，6.25就是d1

[此贴子已经被作者于2009-5-9 11:52:12编辑过]