“原油价格下跌对通胀的有利影响，将被非能源价格的加速上升而部分抵消掉。”英国央行首席经济学家毕恩（Charles Bean）近日一语道破了各国央行官员心中的忧虑。
欧洲央行货币政策委员会成员冈萨雷斯-帕拉莫（Jose Manuel Gonzalez-Paramo）上周在接受日经新闻专访时坦言，“欧元区当前存在物价上行风险，这种风险可能转化为现实,我们必须防止这一情况发生。”
帕拉莫与毕恩指的非能源通胀压力，是由经济快速增长引起的物价和工资上涨。10月德国IFO商业景气指数意外上涨至105.3，预示未来几个星期德国的经济运行势态将比当前更加乐观。
毕恩在本周二伦敦经济学院的演讲中表示，油价下跌并不一定会降低通胀，特别是能源成本下降后，企业就可能通过上调价格来重新扩大利润率，而员工也随之会要求提高工资。他的讲话预示着他将在11月的货币政策决议上投票升息。
美国9月核心消费物价环比增长了0.2%，年比增长2.9%，依然在美联储的目标区间之上。“实际上剔除能源和食品的核心通胀已经升至更高的水平了，” 一位分析师对《第一财经日报》表示，“目前央行官员们能立即应对这些物价上涨风险，因为经济增长水平允许他们这么做。”
在央行官员眼中，高油价的威胁并没有远去，甚至卷土重来也大有可能。欧洲议会的一份名为《油价对经济增长造成的影响上升》的草案报告预期，基于原油需求上升，产油国政治动荡因素增多，尽管近期油价已经下跌，但未来还将大幅波动并向上攀升。
帕拉莫和另外一名官员韦伯均对媒体表示，预期油价还将反弹。韦伯甚至对《每日镜报》称：“欧元区目前的通胀下降最多只是暂时的。”
如果通胀依然较高，哪怕牺牲经济增长，紧缩政策也是必然要采取的。以当前的利率水平来看，美联储最有可能维持当前利率不变，而欧洲央行明年的货币政策预期莫衷一是，日本在通胀威胁下有可能在今年内升息。而对于投资者来说，利率差别远比利率政策变动的差别更加重要。
|
发表于 2011-5-29 06:58
|