据汇添富基金编译，即使人类的理性认知能力一再扩展，但未来的不确定性依然存在。若人们以为凭借已有经验基础上总结出来的理论，就可以预测未来，那么，一次“黑天鹅事件”就将对人类活动的现实造成巨大冲击。
面对重大的宏观不确定性，应该怎么办？巴菲特给出三个回答：第一，未来永远是不确定的；第二，宏观预测不可能准确；第三，重要的不是预测而是预防。
2011年11月14日，巴菲特接受CNBC电视台专访时表示：“世界总是充满了不确定性。问题是，你手里的钱怎么办？第一个办法，你可以把钱放在自己的口袋时，那么未来多年之后肯定会贬值，不会一钱不值，但肯定会贬值。这是确定的。第二个办法，你可以把你的钱买入债券，未来10年你肯定可以得到2%的收益率，这种收益率肯定低于由于通货膨胀导致货币购买力贬值的幅度。第三个办法，你可以把钱投入一家农场，农场可以种植玉米、大豆，不管明天意大利是否会陷入困境，农场都得种植一些作物。”
“如果在美国奥马哈当地拥有一家好企业，你听到有人说意大利出现大问题了，第二天你会因此卖掉你的企业吗？但是出于某种原因，人们会认为，如果他们持有一家优秀的企业，不是直接持有，而是通过持有股票而间接持有，他们应该每五分钟就做出新投资决策。我想，即使美联储主席伯南克来见我，在我耳边小声告诉我们他明天将会做这件事那件事，我也根本不会改变我对自己想要买入股票的公司的看法。我将会持有这些公司的股票很多年，就像我持有一家农场或者持有一套房子一样。将来肯定会出现各种各样的大事件，肯定会有各种各样的不确定性，最终真正重要的是你持有的公司、农场、房子未来这些年份表现如何？我无法确定买入和卖出的具体时间。”
巴菲特说的非常实在，宏观预测要比分析几家你熟悉了解的公司复杂得多，困难得多，想要预测一家公司未来几年的发展已经相当困难，想要连续准确地进行宏观预测则根本不可能。
与其花费很多时间去做自己根本无法做到的事，不如集中精力去做自己能够做好的事。巴菲特1992年在股东大会上说：“我们不花一点时间去考虑宏观经济因素。换句话说，如果某个人交给我们一个在宏观经济方面最受尊敬的聪明人做出的一份预测报告，里面是未来两年失业或利率、或者其他任何宏观经济预测数据，我们一眼也不看。我们只是会简单地专注于研究那些我们认为我们能够理解而且我们喜欢这家公司的管理和股票价格企业。”
重要的不是预测，而是预防。巴菲特没有预测到金融危机，但金融危机之后，他投入340亿美元收购伯灵顿铁路，分别投资50亿美元给高盛和美国银行，最近又投入107亿美元投资IBM。
因为他早有预防，账面上储存了大量的现金，只等机会来临。 |
发表于 2012-7-30 12:04
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