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自9个月前金融危机爆发以来，政府已成为美国最大的抵押贷款放款人，为近3万亿美元的货币市场共同基金资产提供了担保，接管并重组了两家汽车公司，持有了近600家银行的股份，向蓝筹股公司放贷3,000多亿美元，支撑人寿保险业，并成为轿车、拖拉机甚至猎枪的信贷来源。政府开支占经济的比重已经上升到二战以来所未曾见到的水平。源源不断的资金让首都华盛顿成为了企业争相朝拜的目的地。游说开支不断增加，华盛顿豪华酒店的预订也在上升。
大规模的政府干预有助于稳定经济，但从长远来看则可能降低经济增长速度。一些经济学家和商界领袖担心，干预将带来损害一些企业经营方式的规则，而且将维持生产率低下、濒临倒闭的公司的运营，并将债务负担转嫁给下一代人。
除放贷外，政府还通过直接支出向私营经济大笔散钱。预计今年联邦支出将膨胀至国内生产总值的28.1%，这是自二战触及41.9%以来的最高百分比。
政府推出的7,870亿美元财政刺激计划意在使某些领域获益，包括电信、医疗和绿色能源。企业都在争取获得这类资金。诚然，联邦救助不会永远持续下去，这令形势更加紧迫。当有人问美联储主席贝南克对未来5年的预期时，贝南克说，到那个时候，政府在市场上的财政干预大部分都将结束。贝南克正在实施一项战略，逐步解除美联储的计划。一些计划开始时就被设计成在市场复苏时终结。坚持这样的时间表可能是项挑战。美联储支出动议已经延长到远远超过最初设计的终止时间。其他美联储支出计划──比如定期资产支持证券贷款工具(TALF)和对美国国际集团(AIG)的救助──涉及到发行期限为5年及以上的贷款。美联储正在不断积累庞大的抵押贷款支持证券投资组合。收购这类证券可以帮助压低抵押贷款利率。如果美联储决定出售这些证券的话，将可能面临政治阻力，因为抛售证券会推高利率。
政府的支持可能会帮助银行、对冲基金、私人资本运营公司和其他被视为“太大不能让它倒闭”的公司享受比较小竞争对手更低的贷款利率，进而使它们获得优势。不过有一个问题。政府可能要求这些大公司持有更多的资本金或限制它们对债务的依赖，不鼓励他们用纳税人的钱来进行高风险的投资。这会限制银行的冒险精神，也会限制它们的潜在利润。 |
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发表于 2012-9-12 03:31
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