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全球PMI滑至38个月新低 制造业继续收缩

全球制造业PMI从7月的48.4下滑至48.1,连跌4月至38个月新低,说明全球制造业已经加速收缩一个季度,主要因为企业对经济前景悲观,生产活动和新订单创2009年中期以来的最快下滑速度,主要受到中美制造业加速收缩的拖累,而欧元区和英国构成最大提振。
  分项来看,全球制造业PMI下滑,主要因产出创39个月最大跌幅,全球产能仍有闲置,新企业创建速度放慢,国际贸易疲弱;而新订单也连续4月下滑。值得注意的是,通胀压力再起,投入品价格下滑减速,从44.8大幅上升至49.2,主要受到大宗商品8月整体上升所致。而唯一积极的信号来自于就业,虽仍在收缩,但下滑速度放缓。
  从各国PMI来看,拖累8月全球制造业PMI最大的是中国和美国,而这两个国家曾在7月是最大贡献者,可见中美制造业7月的好转只是昙花一现,连续3个月处于收缩区域,意味着全球最大的两个经济体的制造业这一增长动力均出现失速,这将影响全球经济的复苏进程,不过美国经济仍处于温和扩张之中,第三季度经济反弹仍是大概率事件。
  而贡献最大的则来自于欧洲,除意大利以外的欧元区国家,包括法国和德国这两个核心国,对全球制造业PMI贡献最大,虽仍处于收缩区域,但速度明显放缓,这与我们的判断是一致的,欧元区经济有望于今年第四季度下滑减速,不过仍受到高失业率的持续困扰。
  其他关注:(1)加快西部经济技术开发区建设,推动区域经济联动发展;(2)内贸十二五规划促消费政策或加码(3)欧元区PPI开始反弹,能源价格推高成本

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