金融市场业务的风险管理需求分析 金融市场, 风险管理, 银行贷款, 商业银行, 股份制

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金融市场业务的风险管理需求分析 　　提要：《商业银行市场风险管理指引》已经正式实施。要求国有商业银行和股份制商业银行最迟于2007年底前，城市商业银行和其他商业银行最迟于2008年底前达到《指引》的要求。根据《商业银行法》对银行贷款业务的规定，资产负债比例不得超过75％，目前，许多银行已有15％～20％的盈余资金运用于银行间市场的债券买卖业务，而在商业银行内部，金融市场业务的发展带有相当程度的盲目性。本文从金融市场业务的风险管理需求的视角解析约占商业银行1/3资金份额的金融市场业务所能带来的利润空间和潜在的风险隐忧，提出对金融市场业务风险管理环境建设的基本设想。 　　在当前的中国金融改革进程中，银行业的发展特点、行业发展阶段具有顺经济周期扩张所产生的成长机会和风险隐忧并存的特征，不仅存在经济高涨时期超速规模扩张和过度放贷所积聚的信贷资产潜在风险，也存在市场投资组合规模扩大所带来的金融资产市场风险，特别是2004年下半年以来，伴随着金融改革和金融市场发展进程的加快，银行金融资产/金融产品的“市值”特征逐渐明晰，以及代客类金融市场业务的迅速扩容都对银行的市场风险管理环境提出严峻挑战。 　　在银行主导型金融体系的金融发展与变革中，一方面，中国经济增长的基本特征是资本驱动和投资主导，这在本轮经济周期中体现得尤为显著，因此，信贷规模扩张和资本消耗所推动的利润空间仍然是成长型银行的首要策略选择；但另一方面，资本金充足率的限制，以及资金来源结构的变化趋势，都决定了资本驱动型和资本消耗型的商业银行盈利模式难以配合现代银行业的长期发展定位，将金融市场盈利模式纳入战略发展规划将是大势所趋。 　　正如许多国际银行近一二十年经营模式变革所经历的整合过程，向全能型银行转型的过程中，集风险控制和定量分析于一体的风险管理平台成为占据市场先机的重要决定因素。即便是尚未采取转型策略的银行，构建前瞻性、科学性的风险管理平台将在中长期内节省大量运营费用，使监管成本和风险管理开支大大低于同业平均水平，提高风险管控体系的综合贡献度。 　　金融市场业务对银行盈利空间的贡献度，取决于金融市场的功能完善、组合管理的目标定位、风险管理的平台建设三者之间的有机配合。当前，国内商业银行的风险管理平台普遍处于初级建设阶段，而市场风险管理系统几无成品，对金融市场活动的风险管控能力极为滞后，成为制约资产负债组合管理灵活度和金融市场业务稳健发展的关键性因素。 　　为提高商业银行的资金运营效率，推动金融市场业务的良性发展，市场风险管理体系的构建工作应由资产负债管理委员会和风险管理委员会两个高层管理委员会统筹协调。遵照银监会的《指引》和国内商业银行的市场风险管理现状，对市场风险管理系统的建设提出以下建议。 　　首先，实行风险承担主体和风险监控主体隔离制度。作为市场风险的承担主体，金融市场交易部门在资金管理计划和对交易活动授权、授信方案的预设范围内从事金融市场交易活动，对其交易内容和交易人员的风险监控应由独立的风险监控队伍实现，以独立的风险监控系统确保策略制定及调整、盈利活动及风险承担、绩效评估三项阶段性工作职责清晰，并能获得客观的、完整的风险监控和信息反馈服务。 　　其次，提高风险控制和风险监测的技术含量。金融创新带来的巨大收益空间往往与其隐含的风险相匹配，由于基础金融环境尚不健全、非规则性动态调整对中国银行体系的冲击尤为明显，特别是在日益活跃的金融市场业务中，顺经济周期的业务扩张与固有的风险管理基础设施日益背离，对金融市场交易人员的授权管理缺乏合理的风险监控点安排，某一金融市场交易损益的考核停留在事后甚至没有考核，风险承担活动处于风险之中而无从知晓承担的机会成本、风险收益和市场压力，这些问题的产生都是源自风险监控系统尚未引入技术性因素。 　　在市场风险管理系统的建设中，将传统的行政约束转变为动态的、前瞻性的风险监控需要从提高风险监控系统的技术含量做起，这包括一些基于专业人员和定量分析模型的监控指标设计、情景分析、压力测试和应急预案。 　　在银行整个管理系统中，风险管理系统的基本职能是监控和信息反馈，包括：对营销前台的中台风险监控，控制经营风险的承担范围；为战略决策后台提供信息支持，对经营过程风险的信息分析、整理和反馈。根据国内商业银行的市场风险管理现状，市场风险管理系统的功能完善过程可分为三至四个发展阶段。 　　第一阶段：建立符合金融市场业务特征的授权、授信管理体系，并由独立的风险监控队伍进行实时的风险监控。系统运行的初期目标应能从授权和授信管理内容全面覆盖金融市场活动，明确对资金及资本市场交易的总量、比例、交易权限等风险监控指标；在监控环节，风险监控部门应能对接市场交易部门的中台风险监控职能，可采取风险监控人员派驻交易室方式。 　　第二阶段：对中台监控业务展开初级的计量分析工作，并根据本行对金融市场业务的发展规划，选择风险计量分析框架和适宜的服务商/合作方。逐步拓展初级的内部计量分析工作，并根据本行的发展战略、业务性质、复杂程度和客户需求，选择恰当的市场风险管理模式、风险计量分析模型和控制系统，开始历史数据的清理和模型的校正、运行维护工作。可以通过选择计量分析系统的服务商和计量分析模型的主要研发合作伙伴，缩短构建时间和降低系统维护成本。 　　第三阶段：通过中台监控和计量分析系统建立金融市场活动的信息支持服务体系，进入市场风险管理体系的正常运转阶段。风险监控部门通过对金融市场活动的风险监控和计量分析工作，实时反馈本行自营盘和代客盘的风险承担状况，并结合本行业务状况和外部市场运行情况定期提供各类业务的风险状况分析、行业深度分析和专题分析，为前台操作提供交易策略的支持服务，为后台的宏观决策提供客观的决策支持信息和高质量的技术服务。 　　第四阶段：凭借市场风险监控体系的运行系统，银行建立“管理金融风险”的数据网络和风险管理产品创新机制，支持本行资金运作和服务于前台高端客户。随着对本行自营盘和代客盘风险监控体系的完善，风险监控体系应利用数据网络平台和专业优势对基金管理、年金管理、信托等集合资金运营/托管的管理系统和操作系统进行风险监控，使中台监控/监测功能涵盖本行参与金融市场活动的各业务单元，为战略决策后台提供全面的风险情景分析，有利于优化风险收益结构。同时，由中台风险监控职能延伸出来“管理金融风险”的数据网络和风险分析系统，成为进入金融服务高端市场的重要基础设施，通过建立金融风险管理产品的创新机制，为营销前台提供各种创新型风险管理工具，支持本行的资产负债管理和服务于前台高端客户，创立结合商行客户资源和投行技术资源的高端市场竞争优势。