xiaoxiao

金融股权出售浪潮值得警惕（之四）

要建立公平竞争的市场环境

其实，金融改革能否成功，不能仅放在金融体系这个单一格局里来看，而要从全局考虑。如果不能建立一个开放的、公平竞争的环境，不能建立舆论监督机制和法治权威，不能在政府监督之外建立有效的社会监督，金融改革就不可能成功。

金融及证券研究人士袁剑指出，最基本的是要有一个公平竞争的环境。我们可以把企业、银行、基金、保险公司等出售给外资，为什么就不能出售给国内的民营资本呢？至少也应该有一个公平竞争的机会吧？对国内的民族企业我们反而完全设限不准进入，单单对外资开口子，这是极不利于我国国力增长的。如果能让民企和国企同等竞争，既能促进国企改善经营，而且民企再怎么获利，利益是留在中国的。而大量买给外企，只是让国外的企业占便宜。

过去民营企业之所以存在一些不规范的行为，部分原因是我们的政策制定和资源配置总让民资民企处于不公平竞争的劣势地位，让他们不得不利用不正当手段来"赎买"。中国若不尽快改变对外放对内不放的政策，WTO保护期一过，我们的国企由于缺乏竞争而没有竞争力，我们的民企又由于种种限制而无法长大强健，而且我国企业还要承受不公平税率的负担，那么可以想见我国企业在未来岁月与众多跨国公司的竞争会是怎样的结局！我国的财力又会受到怎样的削弱！

安邦集团首席分析师陈功也认为：为什么我们在出售有影响力的银行股权时，会变得如此被动？因为外资入股没有竞争者，我们自己的政策把国内的竞争者挡在门外，为外资保留了巨大的讨价还价的空间。中国有实力的企业很多，但都被政策排除在外。既然外资只有少数几家，外资们用着同样的语言在说话，而外资成了被求者。中国银行业的股权交易，正演变为求人、变成送股票人家还不要的局面。但如果我们能够引入国内企业，那将有可能加大国有银行的股权竞争，从而提高股权的溢价。

xiaoxiao

即使卖也要讲策略

在现阶段，需要及时制止各个金融机构竞相甩卖金融企业股权的现象，避免各级政府和部门只以创造短期政绩（如引进了多少外资等）为考量而不顾国家长远利益，竞相争邀外资参股控股我国金融企业。而且，即使有必要向外资出售少量金融股权，也应该排除行政干扰的因素，要象做生意一样按市场规律、价值规律来做，而最忌讳各地各层争先恐后一窝蜂地卖，抢时间、争速度地卖，就像竞相杀价出口各种产品一样，这样的结果只能卖出贱价！尤其中国的几大国有银行，是代表了一定国家权力的垄断银行，其垄断价值和利润更是一笔巨大的资源和财富，其边际效益和无形资产，更是不容低估的。

另外，银行改革不应只是单向出售，也可以争取双向交易。余云辉建议，金融改革必须综合考虑国内资本市场的成熟程度、汇率制度改革、人民币升值趋势、国际贸易环境恶化等因素，重视把握对外开放的时间和节奏。而且，金融领域对外开放过程中，需要把"外资引进来战略"和"内资走出去战略"有机地结合起来。中国本土资金"走出去"比"外资引进来"难度大得多，受到重重阻拦，因此，特别需要把二者有机地结合起来。比如，苏格兰皇家银行入股中国银行10％的股份，作为对等的条件，中国汇金公司也可以入股苏格兰皇家银行10％的股份，至少应该拿到参股的权利或期权；同样，汇丰银行入股交通银行19.9%的股份，作为对等条件，中国汇金公司可以按照市场价格参股汇丰银行19.9%的股份，具体形式可以通过汇丰银行向中国汇金公司定向增发股份的方式来完成的。保险、证券、基金管理、信托、租赁、担保、汽车金融等等金融机构，都可以采取上述方式开展国际间的合资与合作。总之，应该避免在一窝蜂甩卖的情况下，陷自己于被动卖、单向卖、贱价卖的境地，改变目前这种不平等、不对等的开放策略。

现在我们尤其要防止一些人只顾追求短期利益，而根本不顾国家、老百姓的长远利益受到损失（几年之后官员易位，又如何追究他们的管理责任）！

所有掌握了中国关键金融权力的人，都应该知道自己手中权力的重量！几万亿老百姓辛辛苦苦的血汗存款掌握在你们手里，１０年后、２０年后，他们的存款会怎样？刚刚公布上市的建行的高层管理者每人年薪均在２００万元以上，还有股权激励。人民花了那么高的代价让你们来管好人民的银行，你们千万不能辜负他们的嘱托啊！

下面是网上的一些民众的呼声和要求：

""中国最好的企业低价在国外上市，差的企业高价在国内上市，宁与外人不与家人呀！"

"外国人用枪炮和毒品没有得到的东西，现在我们有些利益团体却拱手相让了，这是爱国中国人的悲哀，更是有良心的中国人的悲哀！"

"我们应先想办法国内解决，我完全相信中国人的智慧，只要我们有一个公平透明的机制！"

"确实该觉醒了 ,中国银行业正一步一步的被外国吞噬!国家应该采取措施,要看的长远一些 ,不要急功近利,否则会因小失大!"

外资投资中国金融企业情况表（图）

被投资方	投资方	金额	比例	时间	备注
中国工商银行	高盛集团	约18亿USD	10%	2005-8	三方组成财团收购总计10％的股份，已签署谅解备忘录
	安联保险公司	约10亿USD		2005-8
	美国运通公司	约2-3亿USD		2005-8
中国建设银行	淡马锡	14.66亿USD	5.1%	2005-7	子公司亚洲金融控股还将在IPO时认购10亿USD
	美国银行(BOA)	25亿USD	9%	2005-6	IPO时再认购5亿USD,未来增持至19.9％
	境外IPO	65亿USD		2005-10
中国银行	苏格兰皇家银行等	31亿USD	10%	2005-8	苏格兰皇家银行16亿美元,美林7.5亿美元,长江实业7.5亿美元
	淡马锡	31亿USD	10%	2005-8
	瑞银集团	5亿USD		2005-9
交通银行	香港上海汇丰银行		19.9%	2004-8	境外IPO又增持8.8亿股
	境外IPO 51.84亿股	17.5亿USD	11.23%	2005-6
浦发银行	花旗银行海外投资公司	6亿RMB	4.62%	2002-12	至08年4月30日,花旗可通过行使认股权增持浦发股份至24.9%
深发展	NEWBRIDGE ASIA AIV III		17.89%	2004
兴业银行	恒生银行有限公司	16.26亿港元	15.98%	2003-12	另报道为17.26亿人民币
	新加坡政府直接投资有限公司		5%	2003-12
	国际金融公司		4%	2003-12
民生银行	国际金融公司	不详	1.22%	2003年
	淡马锡		5%
渤海银行	渣打银行		19.90%	2004年	05年9月成立
华夏银行	德意志银行	1.1亿USD	5%	2005-9	报道将于9月达成该协议
西安商业银	国际金融公司	5376万RMB	1%	2002-9	未来四年入股比例提高到24.9%
	加拿大丰业银行		4%	2002-9
南京市商业银行	国际金融公司	2700万USD	15%	2001-11
济南市商业银行	澳大利亚联邦银行	1.43亿RMB	11%	2004-11	08年5月14日前可增到20%
杭州市商业银行	澳大利亚联邦银行	8000万USD	19.90%	2005-4
北京银行	荷兰国际集团	17.8亿RMB	19.90%	2005-3
	国际金融公司	4.47亿RMB	5%	2005-4
招商基金公司	荷兰国际集团	4800万RMB	30%	2002-12
华宝兴业基金公司	法国兴业资产管理公司	3300万RMB	33%	2003-2
国联安基金公司	德国安联集团	3300万RMB	33%	2003-4
海富通基金公司	欧洲富通基金管理公司	3300万RMB	33%	2003-4
景顺长城基金公司	美国景顺资产管理公司	4900万RMB	49%	2003-6
富国基金公司	加拿大蒙特利尔银行	2000万RMB	20%	2003-9	04年12月蒙特利尔银行占注册资本的27.775%
湘财荷银基金公司	荷兰银行	3300万RMB	33%	2003
光大保德信基金公司	美国保德信投资管理有限公司	3300万RMB	33%	2004-4
申万巴黎基金公司	法国巴黎资产管理有限公司	3300万RMB	33%	2004-8
上投摩根富林明基金	摩根富林明资产管理有限公司	5000万RMB	33%	2004-5
中银国际基金公司	美国美林投资管理公司	1650万RMB	16.50%	2004-8
国海富兰克林基金	美国坦伯顿国际股份有限公司	3300万RMB	33%	2004-9
国投瑞银基金公司	瑞银集团	4900万RMB	49%	2005-5
友邦华泰基金公司	友邦投资管理公司	原投资3300万	49%	2005-8	苏州高新向AIG－GIC转让了8％的股份，江苏交通向其转让了4％的股份
嘉实基金	德意志资产管理公司	1950万RMB	20%	2005-6
工银瑞信公司	瑞士信贷第一波士顿	5000万RMB	25%	2005-7
交银施罗德基金公司	施罗德投资管理公司	6000万RMB	30%	2005-8
信诚基金	英国保诚集团		33%	2005-9
建信基金	美国信安金融集团	4000万RMB	25%	2005-8	待证监会核准
平安保险	汇丰保险集团	6亿USD	9.99%	2003-10
		81.04亿港元	9.91%	2005-5	从摩根士丹利和高盛处购得转让股权，持股总计为19.9％
瑞泰人寿	瑞典斯堪的亚公共保险	1亿RMB	50%	2004-1
海康人寿	荷兰AEGON保险集团	1.5亿RMB	50%	2003-4
中保康联人寿	澳大利亚联邦银行	9800万RMB	49%	2000-6
恒安标准人寿	英国标准人寿保险	6.5亿RMB	49.99%	2003-12
海尔纽约人寿	美国纽约人寿保险	1亿RMB	50%	2002-11
安联大众人寿	德国安联保险集团		51%	1998-10
信诚人寿	英国保诚集团	2.5亿RMB	50%	2000-10
广电日生人寿	日本生命保险相互会社	1.5亿RMB	50%	2003-1
首创安泰人寿	荷兰国际集团	2.5亿RMB	50%	2002-12
太平洋安泰人寿	荷兰国际集团	2.5亿RMB	50%	1998-10
新华人寿	苏黎世保险公司	不详	14.50%	2004-9
	国际金融公司	不详	1.50%	2004-9
	明治安田生命保险	不详	不详
中意人寿	意大利忠利保险	2.5亿RMB	50%	2002-1
中英人寿	英国英杰华保险集团	2.5亿RMB	50%	2003-1
中宏人寿	加拿大宏利集团	2.55亿RMB	51%	1996-11
光大永明人寿	加拿大永明金融	1亿RMB	50%	2002-4
招商信诺人寿	美国信诺北美人寿保险	1亿RMB	50%	2003-9
华泰财产保险	美国ACE集团	1.5亿USD	22.13%	2003-5
中国大地财产保险	九家境外机构投资者	1亿RMB	10%	2003-10
中国国际金融公司	摩根斯坦利等3家		49%	90年代
北京证券	瑞银集团	17亿RMB	20%	2005-9
	国际金融公司		5%	2005-9
华欧国际证券	里昂证券	1.67亿RMB	33.33%	2003-4	中方为湘财证券,注册总资本人民币5亿元
长江百富勤证券	法国巴黎银行集团	2亿RMB	33.33%	2003-11	中方为长江证券,注册总资本人民币6亿元
	国际金融公司	未定		2005-4	有意参股5%，正待批准。
海际大和证券	大和证券SMBC株式会社	1.67亿RMB	33.33%	2004-11	中方为上海证券,注册总资本人民币5亿元
高华证券	名义上为国内券商	10.72亿RMB		2004-10	注册资本金中,高盛曲线投资8亿人民币贷款
公司名未定	美林证券			2005-1	中方为华安证券,注册总资本人民币8亿元,已签署备忘录
天津北方信托	香港津联集团	1.57亿港元	11.02%	2002
山西信托	汇丰投资（欧洲）管理公司	2亿		2004-9	成立合资基金管理公司汇丰晋信基金公司
爱建信托	香港名力集团	3.5亿RMB	46.6%	2004-11	尚未批准，可能还有变化
金信信托	苏格兰银行银行旗下苏格兰泛盈投资	4.975亿RMB	19.9%	2005-7
上汽通用汽车金融公司	通用汽车金融服务公司	3亿RMB	60%	2004-8
	上汽财务公司	2亿RMB	40%
福特汽车金融公司	福特金融（美）	5亿RMB	100%		外方独资
大众汽车金融公司	大众汽车金融服务股份公司（德）	5亿RMB	100%		外方独资
丰田汽车金融公司	丰田金融（日）	5亿RMB	100%		外方独资