美国居民储蓄率或将继续上升 净值, 家庭, 华尔街日报, 经济学家, 美联储

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据华尔街日报报道，周四美联储(Federal Reserve)发布的第三季度“资金流动”(flow-of-funds)数据，将让人们了解到信贷危机过后美国家庭与企业储蓄与支出的最新情况。

特别值得注意的是美联储有关家庭资产净值的指标。考虑到今年金融市场的反弹和近期房价回暖的迹象，这个指标可能出现改善。咨询公司T. Rowe Price首席经济学家利文森(Alan Levenson)估计，资产净值与个人可支配收入的比例，已从第二季度的487%上升到535%左右。这样的比例看起来很高，但与1952年以来的平均净值收入比相去不远。多数家庭的年收入远远不及资产净值，所以这个比例很高是说得通的。在科技与楼市泡沫的顶峰时期，净值收入比还要高很多，超过了600%。与此同时，家庭储蓄率跌到几乎为零的水平，发出危险信号。

一些观察人士说，别担心，因为财富升值使得人们完全不需要那些繁琐的银行户头了。两次泡沫破灭后，储蓄率又在上升。近期市场的上扬，可能使存钱变得不那么急迫，但并不是完全没有必要。一部分是因为，在两次泡沫中，家庭负债大幅上升，现在仍然处于高水平，相当于可支配收入的122%，虽然低于129%的峰值，但在泡沫扩张以前，这一比例只有80%。

即使周四的家庭资产净值数据改善，投资者也不应该放心地认为，消费者将突然停止储蓄、开始支出。过去两年因股市和房价下跌，消费者的资产净值损失了12万亿美元，因此他们可能会省下一些收入，慢慢还债。消费者的这种谨慎，会让企业的日子更加难过，它们将放慢支出与招聘的步伐，而这又是消费者存钱的一个充足理由。