由上海证券报和理柏中国共同推出QFII中国A股基金月度报告4月号今天正式发布。最新的月报统计显示，QFII在4月份开始面临日益明显的赎回趋势。截至4月末，进入统计的QFII中国A股基金中，有超过半数出现净赎回迹象，这在此前月份似乎从未出现过。
不过，面对赎回压力，QFII依旧保持了满仓态势。4月终，QFII基金的平均股票仓位依旧达到93%。相比上个月只降低了1个百分点。这个情况显然粉碎了市场内所谓“QFII蓄意做空、持币等待低吸”的传言。
出现集体赎回迹象
QFII在4月末出现的赎回迹象，表明了QFII在近期的连续减仓更多的源于基金份额的缩水。QFII对于A股市场高度看好的状况没有变化。
最新数据显示，在所有QFII中，规模下降最快的是ishare新华富时A50基金，该基金在年初尚有1.34亿份，至3月份增加为1.42亿份，4月份则下降为1.076亿份，单月下降速度超过30%。
另外，日兴资产管理的“日兴黄河”系列基金，也出现了明显的赎回势头。其中，日兴黄河II号基金，在3月末资产份额达到1.62亿份的峰值后，4月份突降到1.43亿份，同样出现了历史上首次大幅下降。
但上述情况并非涵盖所有QFII中国A股基金，诸如荷银中国A股基金，摩根大通先锋基金在本期都有相当比例的增长，这表明，目前在QFII基金上出现的赎回现象，并非全面状况。
综合上述情况，我们认为，QFII本期出现的净赎回有以下特点，一，以公募基金为主，本期出现赎回的QFII基金都是业界影响力较大的公募和准公募基金，其背后蕴涵的意思可能是外资散户比机构有更强的赎回动力。二、以大规模基金为主。三、以成立较早、客户盈利最丰厚的基金为赎回重灾区。
已准备应对调整行情
QFII对于A股市场的看好，不仅体现在他们对于A股仓位配置上，也表现在他们对于A股市场的最新观点中。其中，有相当多的QFII基金已经逐步部署了关于调整行情的准备工作。
摩根大通先锋基金在未来展望中表示：鉴于政策风险仍在，预料A股市场短期内会面对较大波动。
日兴黄河基金则表示，鉴于A股市场的调整局面条件具备。公司提高了预计A股市场会调整，提高了绩优大盘股的比重。同时，关注由于中国金融市场发展而受益的证券行业股票，增持了中信证券、宏源证券。另一方面，减持了过度炒作的小盘股。
荷银基金则选择了防御性品种，来降低投资风险。该基金在月报中表示：“随着经济增长稳健，加上消费趋升和企业盈利强劲，中国市场将持续兴旺。然而，在游资过剩及风险承受水平极高的环境下，我们关注目前市场的估值。以减低投资风险，并回避估值过高的股票。”
股票投资比例(%)
QFII基金 4月 3月
圣奥诺雷中国A股基金 100.50 99.60
摩根士丹利中国A股基金 100.50 96.80
日兴黄河基金 99.40 96.80
日兴黄河Ⅱ基金 99.40 96.90
申银万国蓝泽A股基金(2号) 95.90 98.35
JF中国先驱A股基金 92.70 95.80
申银万国蓝泽A股基金(1号) 91.00 93.30
荷银中国A股 85.00 88.10
申银万国蓝泽A股基金(3号) 69.40
富通扬子中国基金 96.60
马丁可利中国A股基金 87.00
份额变化
QFII基金 最新份额 2007年3月末份额(万份)
(万份)
荷银中国A股 134.45 131.41
JF中国先驱A股基金 1864.36 1853.93
马丁可利中国A股基金 1646.75 1646.75
日兴黄河基金(亿份) 151.42 157.84
申银万国蓝泽A股基金(1号) 6.23 6.63
申银万国蓝泽A股基金(2号) 13.34 14.30
日兴黄河Ⅱ基金(亿份) 142.78 161.81
新华富时A50基金 10760.00 14200.00
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发表于 2011-5-22 10:39
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