末日博士考夫曼指出金融市场重现"投机热" 金融市场, 经济学家, 所罗门, 大宗商品, 美联储

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末日博士考夫曼(Henry Kaufman)周一表示,全球金融危机过後,市场重新出现一股"投机热",大宗商品市场因此产生泡沫,且对美元构成风险.他淡化了通胀风险,并表示如果像他预期的那样,美联储(FED)在2010年下半年之前开始升息,金融市场不会出现异常.考夫曼曾在1970和1980年代在所罗门兄弟(Salomon Brothers)担任首席经济学家时,准确地预测通胀和利率上升,所以被人封为"末日博士(Dr. Doom)".
他指出,由于相比其它金融市场,大宗商品市场的规模较小,所以对于其它资产来说不怎麽起眼的资本流出量,却会提高大宗商品市场的风险. 考夫曼称,"大宗商品市场存在泡沫",金市或许也有泡沫.杠杆押注再起是催生泡沫的因素之一.考夫曼目前是金融咨询公司Henry Kaufman & Co Inc的总裁.
考夫曼还提到美元面临的一些风险,其称美元是否触底这点值得辩论,不过他指出迄今的美元回调走势还算有序. "我不认为在可预见的未来,通胀会是个问题,"他说.因为工业和整体经济存在太多的闲置产能. 不过考夫曼表示,市场人士在短期市场大肆借钱进行投机滋生的"投机热"可能是美元汇率面临的一大风险.
他还表示,预计美国政府不会采取任何行动稳定美元汇率. 他还补充道,长期来看,如果美国经济复苏力道不及其它主要经济体,将给美元带来更多压力.美元/日圆的"测试点"位于80-85日圆之间. 尽管一些分析师担心美国政府大量发债可能最终会重创美元并推动美国公债收益率急剧上升,但考夫曼预期,到2011年初,30年期公债收益率只会由目前的约4.4%小幅上升至5.5%左右. 如果较长期公债的收益率不出现急升,已经是千疮百孔的房屋市场就会逃过一劫,免于抵押贷款成本进一步上升的再度冲击,因为该类贷款的利率与公债市场挂钩.
在谈及2010年他看好的投资时,考夫曼提到即将到期的高质公司债,因这些债券与公债之间的收益率差仍有足够的吸引力. 考夫曼预计,最晚到2010年下半年,美联储将会把指标利率由目前的接近于零的水准提高约50基点.他是众所周知的美联储问题专家. 他表示,尽管这样的转变最初会让市场不安,但联邦基金目标利率即便升到1%,从历史角度看也还是"过低",金融市场将很快对这样的升息举动安之若素. 考夫曼亦主张美联储继续担当监管金融机构的职责,尽管其在发现和抑制有毒信贷工具爆炸式增长方面动作过慢. 他说,剥夺联储的监管权力并不明智,因为货币政策和信贷流动与金融机构紧密相关. "仅仅由于美联储在最近20年的表现不够完美,并不能说明我们应该另立监管机构"来监督银行,他说.
考夫曼长期以来一直提倡建立一个新的监管机构.该机构应置于美联储的领导下,暂且可以叫做"联邦金融监管局(Federal Financial Oversight Authority)".新机构的主席应当是联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员. 目前,美国政府和美联储所面临的关键性挑战在于,一些被认为是"大到不能倒"的银行有可能给金融体系带来风险,政府和联储应缩小这些大银行的规模,以免让这些庞然大物增大市场波动并推高经营成本.(完)