摩根士丹利：竞争加剧_收入依然翻番 摩根, 丹, 中国企业, 经济学家, 投资者

cora2010

“投资机会往往在危机中才能显现出来。”摩根士丹利中国首席经济学家王庆依然以乐观的语言来描述并购市场，“由于有些企业流动性出现问题，价格相对便宜，价值和价格偏离，出现投资机会。”
但是，作为中国机构引入海外战略投资者最早进入中国市场的外资投行，摩根士丹利在中国市场面对的却是越来越多的竞争。
针对当下全球IPO市场冻结，中国企业相关并购市场成为眼下的“抢手之地”，摩根士丹利中国CEO孙玮接受《第一财经日报》独家专访时表示：“竞争是好事，它使得该领域服务水平整体提高。而作为在全球各个重要市场都有着深入网络的摩根士丹利来说，2008年中国并购市场的收入实现翻番，在亚太范围内的并购业务所获收入已创下历史纪录，较2007年收入增长89%。”
根据汤姆森路透数据显示，2008年至今在已公布的中国并购项目中，按照交易总价值计算，摩根士丹利在外资行中排名第二，项目规模达到213亿美元。一直处于“王者”位置的摩根士丹利排名下滑是因为在中国电信重组的项目上缺席，如果单从项目数量来看，摩根士丹利的14家交易项目数量依旧排名第一。
针对当前出炉的各种排行榜单，孙玮指出榜单具有一定的片面性和偶然性。而事实上，赚钱也才是“硬道理”。
“中国的并购市场还不成熟，市场里每年出现的项目数量还十分有限。有的时候，一个大的项目就可以改变一个投行在榜单里的位置，但并不能代表它在该领域取得很大突破，也无法预计其明年会有很好的成绩。”孙玮接受《第一财经日报》独家专访时说，这样的榜单可能会有偶然性的因素。根据孙玮提供的数据，今年以来摩根士丹利在中国接到的项目达数十个，总项目规模超过了300亿美元。
摩根士丹利曾经是最早进入中国市场的外资投行，在中国市场中已有十几年并购经验的他们，在很多地方都比其他投行更具优势。
据介绍，摩根士丹利之所以能够在中国建设银行收购美银（亚洲）项目中为中国建设银行担任财务顾问，是基于帮助建行上市时建立的信任纽带。其实他们与建行的合作可以追溯到很早之前，1995年他们就和建设银行等成立了中国国际金融公司，目前该公司是本土最为出色的投资银行。
“在摩根士丹利看来，同客户保持长期合作关系至关重要；而这些关系的维护则主要是靠摩根士丹利的当地团队。”孙玮将自己的团队比喻为站在摩根士丹利这个“巨人”肩膀上的成功者。
在谈到投行家私人关系对项目所起到的作用时，孙玮明确表示，在投资银行这个领域，大品牌的机构是优秀的投行家发挥自身价值的平台。在这样的一个平台上，投行家可以结识到最高端的客户，并发展成为自己的私人朋友。私人关系会使客户增加对机构的信赖，是一种“锦上添花”。因此有一个强大的机构作为后盾，才是支撑起优秀的银行家和客户建立长期稳定关系的支柱。
根据摩根士丹利提供的数据，在2007年至2008年11月期间，摩根士丹利共完成或进行了17个国有企业并购和融资项目。仅2008年至今，摩根士丹利完成7个国有企业并购和融资项目，另有一个项目正在进行中。
摩根士丹利投行部董事总经理、中国投行部并购市场负责人张欣则对《第一财经日报》表示，摩根士丹利没有参与某些中国企业的并购交易是因为他们已经服务了卖方企业，并在项目中担任防卫顾问。
“有时候由于我们已服务卖方企业在先，不能同时为买方企业服务，但我们仍是积极促成并购成功的关键角色。”张欣表示，“例如中钢收购Midwest，以及华能收购淡马锡旗下的电力公司等项目。”
“2009年，当资本市场的动荡平稳之后，并购会更为活跃。”孙玮认为，中国国企海外并购取决于政策导向，资源型的并购意向会较为积极。