大摩将参股爱建 国际投行逐鹿中国证券业 爱建, 证券, 上海市政府, 摩根斯坦利, 知情人士

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国际知名投行摩根斯坦利可能参与爱建证券的重组工作,并收购爱建证券20％的股权。知情人士透露,有关各方可能将于近期正式披露爱建证券重组的阶段性情况。
这位人士同时称,摩根斯坦利最终能否参股爱建证券、以什么方式参股爱建证券,目前尚未有定论。但他相信,此次爱建证券重组应该会成功,最终完成时间可能在今年5月份。
而上海市政府相关人士则表示,有关方面决不会对爱建证券坐视不管,将积极推动公司的重组工作。
爱建证券是在2002年从爱建信托中分离出来,其前身是爱建信托原证券总部,公司注册资本6.5亿元,爱建股份合并持有其63.54%股份。爱建证券自成立以来,经营业绩一直不佳。2004年,爱建证券原董事长刘顺新非法吸收公众存款案爆发,更令公司经营受到极大影响。
据了解,为摆脱困境,爱建证券之前曾与荷兰银行、瑞士信贷第一波士顿等外资机构有过接触,但最终均未有结果。今年春节前,摩根斯坦利曾到爱建证券进行过尽职调查工作。
有关人士透露,香港名力集团在此次爱建证券重组中起着重要的作用。2005年初,名力集团借道恒生银行购入爱建股份9.23％的流通股,并打算对爱建股份及其旗下的爱建信托和爱建证券进行重组。目前,名力集团对爱建信托的重组已进入实质性阶段。而由于证券业务并不是名力的专长,所以在爱建证券的重组方面,名力便引入了摩根斯坦利,希望借其在国际证券业的丰富经验令爱建证券焕发青春。
[资料链接] 爱建证券和名力集团简介
爱建证券2002年9月从爱建信托分离而独立设立,注册资本为6.5亿元,拥有16家证券营业机构,爱建股份持有爱建信托98％的股权,公司实际控制爱建证券63.24%的股份。
去年下半年,爱建股份称,2004年刘顺新案件爆发以后,公司配合有关方面,对相关资产进行核查和追索。下游债务人的资产追索已取得实质性进展。
名力集团由查济民于1988年创立,并在香港联交所上市,后于2001年私有化。目前,名力集团通过受让爱建信托46.6%的股权,并在二级市场上举牌爱建股份,实际间接持有爱建证券17％左右的股权。
据了解,当年组建中国国际金融公司,名力在挑选和引入外资投行的进程中起到了比较重要的作用。名力集团和摩根斯坦利分别持有中金公司7.35％和34.3％的股权。
[新闻分析] 国际投行逐鹿中国证券业
重组并参股爱建证券,将意味着摩根斯坦利在与老对手瑞银、高盛的竞争中扳回了一局。据消息人士透露,摩根斯坦利可能参与爱建证券的重组工作,并参股20％。
而在大摩之后,汇丰银行、里昂证券、摩根大通等在湘财证券、辽宁证券的重组中也隐现身影。此前,由于瑞银重组北京证券迟迟未能获得有关方面的批准,业界产生了外资重组内地券商被叫停的传言。今年初,中国证监会主席尚福林公开表示,"瑞银重组北京证券不是最后一家试点"。这无疑给逐鹿中国证券业的国际投行们注入了兴奋剂。
2005年,瑞银证券参股北京证券方案正式亮相。瑞银集团将持股20%成为重组后的北京证券第一大股东。据了解,未来的北京证券可承销国内债券及股票,可从事买卖及分销国内二级市场的债券及股票等经纪业务,可提供国内个人投资管理服务。业内人士评论,瑞银的成果足以令其他外资金融机构"眼红"。
而早在2003年底,高盛参与了海南证券的重组。随后,公司通过向6位自然人提供商业贷款,联合联想集团成立高华证券公司。2004年,高盛又与高华证券合资成立高盛高华证券公司。据称,高盛对高盛高华证券具有相当大的管理控制权。
相比之下,摩根斯坦利尽管持有在中国投资银行业居于领先地位的中国国际金融公司34%的股权,且获利不菲,但在其日常经营中并没有太大的决定权。而此次大摩参股爱建证券如果能最终获批,无疑预示着公司对中国证券业务的全方位介入。
根据2002年7月1日起实施的《外资参股证券公司设立规则》第十条规定,"境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例,累计(包括直接持有和间接持有)不得超过三分之一"。受制于这一规定,目前国际投行们进入中国证券业往往只能采取参股的形式。但参股显然不是国际大鳄们的最终目的。据了解,如果条件许可,摩根斯坦利有意绝对控股爱建证券。
2005年末,证监会发布《证券公司风险控制指标管理办法》征求意见稿,详细规定了证券公司经营各项业务的净资产和净资本指标,并将自营、承销、资产管理、融资融券等业务上限与净资本挂钩,按照这些规定,难以达标的证券公司将处于相当不利的地位。所以,对于一些内地券商而言,国际投行的参与无疑也将大大增强其在未来券业竞争中的实力。