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始于2004年第四季度的那场全球半导体行业的周期性回落已经持续至2005年末。从市场层面来看，2005年半导体行业可谓全行业亏损，气氛极尽低迷。根据中芯国际发布的财报，其2005年第四季净亏损1500万美元，第三季净亏损2610万美元。
转机将在何时出现？3月26日，上海先进半导体制造股份有限公司(以下简称“上海先进”，HK.3355)执行董事兼总裁刘幼海称：“半导体行业今年的势头不会很差，全球各大分析师预测，2006年全球半导体将有6%-8%的增长。”
是日，上海先进宣布在香港联交所主板上市，其承销商为高盛和中银国际。
按照其IPO计划，上海先进将发行406,662,000股H股，其中约90%为国际配售，10%在港公开发售，每股定价1.36-1.85港元。
如按照中间价1.61港元计算，上海先进本次IPO集资额约为6.553亿港元(未行使超额配售权)，扣除各项支出后集资净额约为5.196亿港元。
上海先进可谓中国最早的纯晶圆代工厂商，其前身为成立于1988年上海飞利浦半导体制造公司，初期产能100%提供给飞利浦。直至1995年北电网络加盟后，才正式易名为上海先进半导体制造有限公司，并从单纯的飞利浦地方工厂转型成为晶圆代工厂。2004年，公司改制为上海先进半导体制造股份有限公司，目前其大股东为飞利浦和上海贝岭(北电网络已于2000年将股权卖出)。
上海先进表示，本次集资额中约2.715亿港元将用于偿债(约占50%)，另外约50%则用以提升其8英寸晶圆产能。
截至2005年12月31日，上海先进年度净亏损7500万元。刘幼海表示，造成亏损的原因有二：
其一，市场周期性低迷。自2004年第四季起至2005年下半年，晶圆代工业市场放缓，由于存货调整和定单减少，使晶圆产品付运低于预期，其中8英寸晶圆尤其明显。
其二，众多集成器件制造商纷纷撤回外包定单，改为以内部设施自行生产，此举令上海先进等专门代工企业订单大减。
目前上海先进主要制造模拟半导体及双极型内容较高的混合讯号半导体，其大部分收入来自集成器件制造商。
这些集成器件制造商本身有内部产能，但以前习惯于将部分制造工序外包给上海先进等代工厂。由于上海先进之前以5英寸晶圆为导向，去年以来，随着5英寸晶圆技术的普及，大多集成器件制造商纷纷由外包改为自产。
刘幼海称，去年，上海先进曾经的第三和第四大客户订单量急剧下跌，至2005年12月31日，这两间公司带给上海先进的收入贡献由2004年的22.7%下降至12.7%，分别成为上海先进的第五大和第八大客户，根本原因就在于这两家客户将订单撤回，改为自产。
鉴于此，刘幼海表示，上海先进从去年开始就着力进行业务转型。“去年，我们花了一整年的时间，将上海先进从一个5英寸导向的公司，变成一个6英寸、8英寸导向的公司，从公司发展的角度看，我们已经摆脱了大的发展风险，即将进入收成期，因此，我们认为此时上市对投资者而言是最有利的时机。”
目前，上海先进主要有三间晶圆制造厂，1、2号晶圆制造厂主要生产5英寸、6英寸晶圆，3号主要生产8英寸晶圆，后者于2003年10月正式投产。
截至2005年12月31日，该公司5英寸、6英寸、8英寸圆晶的月产能分别为28,000片、51,000片和12,000片。据称，预期至2007年底，该公司8英寸晶圆月产能将提升至14，000片。
根据高盛证券研究报告，上海先进未来的盈利能力取决于8英寸晶圆厂房的规模、产品组合及技术水平。该行估计，随着集团产能使用率的提升，今、明两年的毛利率将分别上升至22%和25%，预估今、明两年分别获利1.09亿元和1.8亿元。
赛迪顾问则预测，中国半导体市场将于2006年回升，增长率有望达到25.2%。