再融资创新第一例分离交易可转债面市 上市公司, 中信证券, 公司债券, 认股权证, 李志强

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G 唐钢(000709.SZ)今日公告增发，采用了发行分离交易的可转换公司债券方式，据其主承销商人士表示，这第一例分离交易的可转债是在证监会亲自监督并参加方案制定下的创新举措。
G唐钢拟发行分离交易的可转换公司债券不超过30亿元，债券每张面值100元，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的不超过15份认股权证。债券的利率水平及利率确定方式在《募集说明书》中披露。债券期限6年。
证监会日前正式发布的《上市公司证券发行管理办法》中首次出现“分离交易的可转换公司债券”概念。中信证券债券分析师李志强表示，其创新之处在于所附认股权证和债券是分离交易的，一方面满足上市公司融资需求，一方面能够给股票投资者一个锁定风险的途径。
G唐钢的本次增发所附认股权证行权价格不低于公司股票在募集说明书公告前20个交易日均价和前一个交易日均价的120%，行权比例为1：1，即每一份认股权证代表1股公司发行的A股股票的认购权利，认股权证存续期是自发行之日其24个月，持有人有权在这两年的最后五个交易日行权。而债券利率和认股权证行权价格都将采用市场询价方式完成。
“这虽然是一个创新，但对正股短期内影响不大。”李志强表示，“主要看市场对G唐钢的信心。行权价格不低于募集说明书前二十个交易日均价和前一个交易日均价的1.2倍，这是在发出信号说唐钢对自己有信心。认股权证和债券分离交易，这没有使当期利润摊薄，但未来会不会摊薄，要看正股价格。如果未来市场好，大家到时候都可以转股，但这就摊薄了每股利润，对G唐钢老股东不是好事。”
G唐钢昨天收盘于3.25元，上涨1.25%。