券商投行新格局显山露水 平安证券, 中信证券, 中银国际, 广发证券, 国泰君安

President1988

自5月IPO开闸以来，今年券商投行格局初显。中信证券、中金公司凭借大盘股的承销业务，成为投行业内第一梯队的中坚力量。
引人注目的是，中信证券今年表现相当突出，与中金公司的差距日益缩小，并有望赶超中金公司。同时，平安、国信、广发证券则发力小盘股承销，在新股承销数量上占据优势。
投行往昔格局生变
数据显示，2005年中金证券承销收入14.6亿元，遥遥领先其他券商，排名第一；中信证券证券承销收入1.8亿元，排名第二；国泰君安、中银国际则以1.24亿元、1.1亿元的收入排名第三、第四；海通、招商、国信、广发、平安证券进入了去年投行收入前十名，证券承销收入均超过3000万元。
与去年券商全年投行业绩相比，今年前11个月券商投行格局发生了较大变动。其中，中金中信仍为投行业内第一梯队，但中信投行地位明显提升；招商、国信、广发、平安证券则继续保持前十地位。此外，今年首创证券凭借大同煤业这单业务，也跻身前十名。而去年排名第四的中银国际在今年前11个月尚未加入保荐行列，12月承销的一单业务为大唐发电。
中信中金笑傲江湖
中信、中金今年IPO承销业务重心放在中国银行、中国工商银行此类大盘股上，较少涉足中小企业。据本报信息部统计，中金公司前11个月IPO承销费用在行业内排名第一，承销费用约5.63亿元；中信证券投行承销费用4.72亿元，仅次于中金排名第二（联席保荐收入已平均纳入各家投行承销收入中）。近日即将上市的广深铁路的承销业务，预计将为中信证券带来2亿元进账。届时中信证券承销收入有望突破6亿元，IPO承销收入将与中金不相上下。
一位券商投行经理表示，中信证券今年承销业绩骄人自有其因。中信证券为应对市场需求做好人才储备，今年不惜重金网络英才，同时在资源积累、项目储备上，中信证券也做足了功夫。
今年前11个月，中金中信凭借中国银行、工商银行超级大盘股的上市，遥遥领先其他券商，国泰君安、银河证券、申银万国也借大盘股跻身投行前五名。银河证券参与了中国国航、中行的承销；国泰君安则与中金、中信一起成为工商银行的联席主承销商。此外，国泰君安还成为上港集团整体上市的主承销商。
平安国信发力小盘股
中金、中信在大盘股承销中称雄，而平安、国信、广发、招商证券则瞄准小盘股，在IPO承销业务中获得了市场的一致认可。
平安证券相关人士透露，平安证券号称平民投行，制定了以中小企业IPO为重点，积极发展再融资和非融资业务的战略。数据显示，今年前11个月，平安证券保荐了6只新股上市，在数量上领先于其他券商，承销费用则排名第九。
业内人士分析，小盘股的融资规模虽然较小，但承销费率却明显高于大项目。据了解，一般大盘股的承销费率在1.5%?3%，而小盘股的承销费一般不低于800万元。如此推算出小盘股的承销费率大都超过了3%。数据显示，在今年前11个月上市的50家公司中，承销费率最高达10.96%。业内专家指出，随着中小板的日益活跃，其上市的快捷以及承销费率的高企，使部分券商将业务重心转移到中小板市场。小盘股的受宠意味着市场思维的转变，以前很多券商并不看好小盘股；随着市场的好转，中小企业争先恐后的上市融资将为券商投行带来很大一块蛋糕。