证券富豪戴志康：从买股票转变到卖股票的逻辑 资本市场, 中国, 证券, 海南

MeteorShower

无论如何，戴志康都应该是一个买股票的人。从他早年闯荡海南，领导中国第一家基金公司开始，到后来，他以证大投资为名，在资本市场掀起波澜，均有例可证。
但3月31日下午2点，记者见到这位经历海南沉浮的商人，试图从他口中重温当年海南金融往事时，却被他轻描淡写带过。
“不太想重温过去。我现在也不太关心股票的涨跌，我要做卖股票的人。”戴志康说。
戴志康属于那种很早就被人关注的一类人。坊间聚光于戴志康，除了他28岁创建富岛基金，更为重要的是，他应是当年那批南下海南却能全身而退的极少数人之一。
如今，戴志康旗下的上海证大在地产界做得风生水起。2004年，戴志康在胡润百富榜中排位第57，身家17亿元人民币。
不过，对于行业的理解，戴志康有其独特之处。他自称即便证大现在已是国内一流地产企业，但它终究只是一个行当。他在意的是，将证大做成一个品牌企业，具备长久生命力，而行业只是中性的，无关重要。
宏观与微观
在采访之初，记者向戴志康发问，从1998年撤离海南，为何能在短短时间内在上海顺利转型，成为地产界的顶级商人？
在戴的履历中，除了1993、1994年富岛基金适逢海南宏观调控而遭遇亏空之外，戴志康几乎每一次都抓住了机遇。这之中，包括他后来通过苏常柴、四川长虹等大牛股，为富岛扭亏为盈，还包括他在1999年就大举进入上海地产，并一举获利。
而在地产日渐高峰之时，戴志康在2004年10月投资几个亿进军矿业。
几乎没有思考，戴志康对这个问题的回答是善于把握宏观大势适时出击。
1981年到1987年的七年间，戴在北京求学，前四年他在中国人民大学主攻国际金融，后三年则到“五道口”进修货币银行。
“在北京求学的背景，养成了我对理论问题和历史文化有天然的关注，所以做什么事情时，能够首先从宏观上有个思考的背景。”戴志康说，“很多经济学家对宏观都有研究，但从宏观到微观有一个很重要的时机，就是所谓的时点如何把握。”
戴自言，1995年投资苏常柴和四川长虹时，几乎是抄底进入，而后来抛售时也恰是这两只股票的最高点。
“其实我并不会去判断什么是最高点和最低点，我只是会去判断何时是高位区间和低位区间，在这个区间，匀速的买卖，你肯定能碰到。”戴志康说，“比如证大家园，我今年上半年就要全部卖掉。”
除了宏观把握和微观的时点控制之外，戴志康觉得另外重要的一点便是，他可以组织资源将理想和现实连接起来。
富岛与地产
不知是富岛基金成全了戴志康，还是戴志康成全了富岛基金？尽管戴志康起初不愿说，但话匣子一打开，那段海南沉浮便呼之欲出。
1990年，戴志康受到“五道口”同学、时任人民银行海南分行行长张志平召唤，直下海南。两年后，戴受命组建国内第一家基金公司———富岛基金公司，出任总经理。
富岛基金第一次募集了6000万元，主要用于投资股票和房地产。
据戴称，富岛基金的管理公司是海南证大投资管理公司，而证大的股东则是海南证券及其他信托公司等一帮公司。
“和当时海南的那批人一样，我们那时也基本上是乱做。”戴志康说，“比如融来的资金炒作地皮，好多手续都不齐全。”
成立富岛基金的当年，轻松赚得500万元。不过，次年宏观调控，戴志康不仅赔光利润，还搭上6000万本金，近乎破产。
戴志康似乎也没有料到，他在1993年的一次直觉之举，竟在后来成为他活转过来的关键。
当年，他在大举投资海南地产之时，直觉认为杭州适于人居，便斥资3000万元买下杭州西郊261亩的农田和池塘，开发“湖畔花园”项目。
尽管其后杭州项目也未能幸免于宏观调控影响，但1996年海南金融整顿时，富岛基金“将原来乱作的东西清理掉，将买土地炒房不全的产证资料等剥离，后来只剩下1000多万的现金资产，杭州项目也保全下来。”
据戴志康称，1994年，他收购海南证大在上海的分公司，是为上海证大，归戴志康等人所有，初始注册资金仅几十万。
其后的1996～1997年，戴志康抓住机会，利用剩下的1000多万和委托理财资金重新来做，不仅将此前富岛的亏空弥补过来，到1998年交出富岛时，还为富岛留下了2个亿的现金。此外，上海证大也藉富岛的威名，揽得重金，在牛市中迅速完成积累。
据戴志康称，早年海南金融圈子的问题，主要是乱集资，拿了老百姓的钱，还不了。富岛的资金渠道主要是银行拆借和证券市场回购，并不亏欠老百姓。而融资所得则主要是投入到杭州项目之中。因而整顿之后，便是一身干净。
此外，富岛在1996年后从证券市场赚的一部分钱，也被再次投到杭州项目。富岛投入的资金，除了项目公司的股本金3000万，另有基金公司债权人1个多亿。
1998年，国家对基金公司进行清理整顿，将富岛基金并入深圳久富。当时，戴志康面临两个选择，一个是到新公司任副总，一个是出来单干。
“当然选择出来。”戴说。由于基金公司不再被允许从事实业，而早年富岛的杭州项目，网罗了数十位地产人才，戴志康不想看到队伍散掉，同时亦是出于地产的判断，便从富岛手中接手了杭州项目。
当时与富岛清账时，海南证大投资已成空壳公司，其后注销，而证大的商标则被上海证大一直沿用下来。然后，上海证大出资3500万元收购了富岛的杭州项目，同时签订合同，一年之后归还杭州项目所欠富岛基金的1个亿债务和9％的年息。
与富岛清帐后，上海证大当时还留有另一块资产是苏常柴1000万股的转配股，成本价3000多万，因当时尚未流通，疑为鸡肋。而戴志康却如获至宝。
据接近戴志康的人士称，尽管戴本人并未从富岛基金获取私利，不过他仍以证大之名在市场上大打擦边球。
“那时候，大家分不清证大和富岛，因为我们很多时候是一起做的。”戴志康说。而实际上，彼时，上海证大已是一家私人公司，而富岛则是国有成分。
依靠原有证大投资的品牌和杭州地产，戴志康虽弃离富岛，最终却在富岛早年投资的地产业成就事业巅峰。是冥冥之中早有注定还是纯属巧合？
道与利
“我侥幸逃出来，一大半的原因是将钱放在杭州。”戴志康说，“1999年才是我真正创业。”
从深圳、广州、北京、上海转过一圈的戴志康，发现一个很奇怪的现象，几个大城市之间，上海地价最便宜，但经济实力最强。
“这时候，有人会说一些似是而非的道理。比如上海太大，交通不方便。”戴志康说，“但我认为最简单的道理就是价格、经济实力，不要搞复杂化。在那个时候，我可以99％的肯定，这个时候买地是最低的价格，不要知道它是不是底。那时用一切办法买地就行了。”
戴自称，到1999年做上海地产的时候，“心里就有底了，那时地很好买，也很便宜。”
这种思想指导着证大在1999年其后的连续几年中，一直忙于跑马圈地。而早前的股票期货，戴志康利用证大投资的市场名声，先后融资，在1999～2000年挣了1个多亿，2001年苏常柴流通，也有1个亿进账。这两个亿也先后投资于地产。
“股票的机会稍纵即逝。1999年以后就基本确定要全力做房地产。”戴志康说，“因而当时能调动的钱基本都用来圈地了。”
不过，戴仍坦言，当年做股票的那批队伍还在，上海证大投资管理公司的平台仍然时刻为股票市场准备。“有朝一日还有可能回到资本市场上去，他们在守摊。”
戴志康在杭州的“湖畔花园”项目，在1999年也迎来收获期，除了按期支付富岛基金1个亿欠款和利息之外，杭州方面的银行还主动提供贷款。戴志康透过杭州银行方面，先后筹措来1个多亿。加上证券市场的2个亿，先后累计有3个亿投入地产。
2000年，证大家园开始发售。据戴自称，2004年在宏观调控之年，对证大却是机遇。“别人没有钱，而我正好可以大举收购。”
截至现在，证大房地产业务已拓展到天津、成都、杭州、扬州、南通等地。而2003年，戴志康更是出资1.5亿，收购香港上市公司上海世纪(0755.HK)，期望透过国际融资提供资本援助。
尽管上海房价被形容成烫红的烙铁，但戴志康认为，有了泡沫，并不等于没有更高的泡沫。更为重要的是，消费者可能此时买房存在风险，但开发商却不尽然。
“高价有高价的做法，如果有足够的资金，证大还会去买地。”戴志康说，“做品质赚钱没有问题，上海房地产的顶并不在我们看得见的地方。”
在地产做得风生水起之时，戴志康在2004年突然进军能源市场。
去年10月，他斥资几个亿在江西、福建和湖南开发了5个矿区(品种有钼、金、铅和锌等)，并在西北部确定了两个大型煤矿的开发项目。
戴表示，能源市场与五六年前的地产行当类似，尚缺乏充分竞争。不过，即便看好此行业利润，戴仍将重点放在地产之上。
地产之于戴志康，尽管也只是某一个时点的行当，但戴却试图将其打造为一个超出地产行业本身的内容。
比如，戴认为，证大即将开工的艺术大酒店，透过在酒店中注入文化的元素，早已超出房地产行业本身。
“浦东高楼大厦林立，缺我一栋不少，多我一栋不多。外滩虽然优美，但那是洋人留下的。”戴志康说，“我所思考的是，怎样做成中国的浦东，而不是国外的浦东。”
包括做矿业，戴认为，行业都是一个中性的概念，没有本质意义。意义在于证大要有长远发展，要有文化支撑。
“房若载道，无往不利。”戴志康认为无论是早前开发的证大家园，还是其后的水清木华公寓、九间堂别墅，都有承载之道。
“现在的心态已经发生重大变化，以前是买股票的，现在是要做卖股票的人，我要专心做产业。”戴志康说，“香港的上市公司你可以去买，以后国内也可能有我们证大的上市公司。”