巨额赎回引发流动性压力 货币市场基金焦虑求援

huangj

“货币基金的运作现在真是太难了，有点扛不住了。”一位货币基金经理昨天对记者说，一边是货币市场上收益率的节节攀高，一边是大量的净赎回。
巨额赎回不仅仅影响的是日常的操作，让货币基金担心的是流动性危机。记者得知，货币基金的这种状况已经由几位货币基金管理人报告给了证监会和央行。证监会已几次召集他们开会商讨应对之策，而央行所能做的就是协调最大的机构客户的赎回力度，以及让一些资金充足的机构如保险公司承接货币基金的某些资产，如短期融资券和央行票据。
一位大型基金管理公司旗下货币基金经理告诉记者，目前货币基金运作确实比较难，但是还没有到有流动性危机的时候。据他了解，各家基金公司都提前做了一些准备，如尽量准备一些现金，提前跟机构客户打好招呼，有很多人都已经反映过这个问题。
一位保险公司资产管理部的人士告诉记者，之所以目前货币基金的赎回压力这么大，主要原因是现在新股申购办法中，资金的上限已经打开，而且现在是网上和网下错开来申购，这样冻结资金比较多、期限也比较长。
另一位保险公司资金部的人士则告诉记者，赎回压力大的原因除了目前货币市场短期收益率持续上行以外，还有一个重要原因是货币基金在具体操作的时候打擦边球的东西太多。
原来货币基金的收益率一直比较高，而在货币市场收益率连续攀高以来，货币基金为了维持以前的收益率，只能借助于其他手段，这样就放大了风险，这时候机构投资者就选择了赎回。
这点可以从货币基金收益的极度不稳定看出来：每天公布的收益率可能并非他自己真正持有的收益率。这说明这个收益是通过交易获得的，而非通过自己持有的资产获得的。
据他透露：“银行间的协议一般都是私下里口头上的协议。双方可以这样约定，这个东西你先帮我拿着，我要收益的时候，你再把这个东西卖给我，我再卖给别人，收益就是这么做出来的。”
他认为，货币基金经过这次市场洗礼之后，货币基金的投资理念应该有一个变化，由以前的做大规模和做高收益，向真正的流动性管理转化。