全球并购“爱”现金：美国股市规模“缩水” 股票价格, 花旗集团, 规模, 汤姆森, 美国股市

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根据美国汤姆森金融集团的最新数据，2006年全球并购交易总额比前年劲增37%，创下3.8万亿美元历史纪录，而其中37%的并购交易在美国发生。由于去年的公司并购多采用现金交易，导致部分股票退出市场，美国股市规模也因而有所“缩水”。
花旗集团估计，考虑供求双方的因素后，2006年美国股市规模收缩了6000亿美元，即3.1%。此前，美国股市规模2005年收缩了2%，2004 年收缩了0.1%。而从1999年到2003年，美国股市规模保持了连年扩张。由于去年美国股市上的股票价格普遍是上涨的，因此股市规模的缩减也反映出市场上可供交易的股票数量在减少。
花旗集团还指出，考虑各种因素，去年美国公开上市股票的成交量也净减了2.2%，超过2005年0.2%的减幅。
美国加利福尼亚州Trimtabs投资研究公司最近公布的一项研究表明，去年有4000亿美元增量资金通过并购渠道流入美国股市，而美国上市公司宣布的股票回购金额高达6549亿美元，比2005年创下的历史纪录增加39%。与此同时，企业首次公开发行股票(IPO)或二次增发带来的股票供应增量只有2300亿美元规模，公司高管或其他内部人士向公开市场卖出其持有股份的金额只有1200亿美元，两者均远远低于2000年时的水平。
造成大型企业IPO活动减弱的主要原因是美国股市吸引力下降。《萨班斯－奥克斯利法案》抬高了企业在美国的上市成本，使一些海外公司对美国股市望而却步。去年全球IPO规模达创纪录的2270亿美元，但纽约证交所和纳斯达克市场所占份额只有11%和6%，远低于香港证交所和伦敦证交所。
2006年IPO规模最大的中国工商银行、中国银行和俄罗斯石油公司都放弃了纽约股市，全球规模最大的25家IPO公司中只有6家选择纽交所，远低于2000年的22家。
有分析人士认为，企业并购交易热将在2007年持续下去，而全球并购的现金规模即使不超过2006年，也将基本持平，因此美国股市规模还可能进一步缩减。据统计，目前单是标准普尔500指数成分股公司就有高达6080亿美元的强大现金流，这将为2007年的并购提供充足的资金支持。
标准普尔公司首席投资分析师萨姆.斯托维尔认为，2007年采矿、能源、制造、卫生保健、金融、传媒及运输等行业的并购活动将更加频繁，从而抵消信息技术和电信业并购热潮降温的影响。
美国瓦霍维亚证券公司首席投资分析师罗德.史密斯认为，并购活跃对股市投资者来说是好消息。“在不考虑其他变量的情况下，市场上股票数量缩减越多，股价上升的潜力就越大。公司退市型并购在使市场股票供应减少的同时，也使其他投资者盈利。在牛市期间，这部分盈利通常会返回到股市中，增加资金的供给。”