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中国目前的人均GDP水平已超过1000美元,这一指标在由1000美元向3000美元过渡时,既是一个国家的经济起飞期也是经济金融危机的高发期。从世界各国的经验教训看,要成功避免金融危机关键在于主权信用是否牢靠,国家财政是否坚实,金融体系能否尽力消除脆弱性并提高运行效率。 今后几十年中国经济发展所面临三大课题:(1)按市场经济规律深化改革、扩大开放;(2)将鼓励科技创新、科技成果市场化、产业化当成调整经济结构提升经济核心竞争力的关键手段;(3)在降低金融风险的同时,提高金融体系运行质量,改善实体经济部门的资源配置效率。 各国经济发展的经验和教训证明:无论是经济制度的选择结果还是科技作用的发挥程度,都依赖于各国政府在一定历史条件下所采取的经济政策。如果以20世纪末和21世纪初为时间起点分析中国经济的内部初始条件,我们会得出如下结论:(1)中国是一个已初步走上市场经济道路的国家;(2)中国的产业结构正面临着由传统的数量推动型向现代的以技术进步为发展动力的质量推动型经济转化的调整难题;(3)对于中国的决策层来说,目前应该以全球化、经济金融化和科技对经济发展愈益重要为背景找到一个能对体制改革、新技术应用及金融深化这三大课题的完成产生决定性影响的关键环节,并制定行之有效的组合政策付诸实施,以在现有的要素禀赋条件下的国际经济竞赛中赶超先进国家并力争取得竞争优势。 这个“关键环节”就是创业投资体系建设。 首先,创业投资以极具成长潜力的创新型中小企业为主要投资对象,在现代经济发展中,有许多高新技术的市场化、产业化推广是由那些创新型中小企业完成的。创业资本所支持的高新技术项目成功后的高收益会对一个经济体内的科技创新产生强烈的刺激作用。这就是我们所常看到的现象:一个国家或地区的创业投资体系越发达,它的科技创新就越活跃,技术对经济增长的贡献率就会越高,而技术进步对经济增长贡献率的大小则代表了一个经济体核心经济竞争力的强弱。 其次,一个经济体要建设一个完善的创业投资体系必须对传统的金融体系进行重新构造,其核心内容就是构建一个有效率的、多层次的资本市场,即不但要有为较成熟的大中型企业投融资服务的主板股票市场,还要有功能完备的为中小型企业服务的二板股票市场及地方性的场外交易市场,这后两类市场是创业投资体系不可或缺的组成部分。一个经济体无论是出于为创业投资体系配套建设还是出于为一般中小企业服务的动机营造二板市场,其本质都是一种资本制度的供给行为。 再次,培育创业投资体系也有利于降低系统性金融风险,这对现阶段中国的经济发展具有极为特殊的意义。世界上各个国家和地区,一旦出现金融动荡或金融危机,尽管发生这类事件的直接诱因可能是金融政策的失当,但最终根源都是经济发展基本面中的战略方针偏差及由此造成的结构性矛盾。例如,东南亚国家的1997年金融危机,表面上是这些国家资本流出入管制政策出现失误,实质原因是这些国家在实施赶超战略中只重视吸引外资和助长泡沫经济的短期资本投入而忽略了产业结构的技术升级和新技术应用,因此,一旦遭受外部金融冲击,经济和金融体系的脆弱性就会立即暴露,并形成对经济和社会安全的致命威胁。在全球化及经济与金融已紧密融合的现代经济条件下,尽管金融部门在衍生品等领域已显现独立运动特性,但一个国家或地区的金融安全基础还在经济的基本面,还在于产业结构的合理化和技术升级水平,一个经济体如果能通过创业投资体系的建设来推动新技术的发展和应用并由此强化工业基础,就能够有效地降低系统性金融风险。
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