初尝甜头债券基金积极“打新” 投资价值, 投资渠道, 投资收益, 股票型基金, 风光无限

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与今年上半年风光无限的股票型基金相比，债券型基金无论是投资收益还是规模增长均要逊色很多。债券型基金还有没有投资价值，成为许多投资者关心的话题。日前，华宝兴业宝康债券基金经理王旭巍表示，虽然债市的低迷影响了上半年债券型基金的业绩，但债券型基金仍逆市实现了稳定收益，一些债券型基金还通过其他投资渠道如可转债、新股申购等，为投资人获取了更高的回报。

债市调整压力不减

晨星（中国）数据显示，截至6月30日，宝康债券基金今年第二季度总的回报率为4.23，远超其业绩比较基准

，居同类基金前列。回顾基金的投资运作，王旭巍表示，整体来看，当前宏观基本面对债券市场的影响偏负面。今后CPI会走高，固定资产投资和信贷发放将维持一定增长，流动性过剩的问题在短期内还难以解决，债市调整压力也暂难缓解。

针对上述市场情况，宝康债券基金相应调整了债券资产组合，进一步缩短组合久期，重点配置短债品种和浮息债品种，加强债券的波段操作。另外，5月下旬，A股市场在时隔一年多以后重启融资项目，在审慎控制风险和流动性的前提下，宝康债券积极参与股票的首发、增发，取得了较好收益。

“打新”带来超额收益

针对下半年的投资策略，王旭巍表示，债市短期内不容乐观，债券投资仍将采取防御、保守策略，债券持有到期以获取利息收益为主；预计下半年新发可转债、股票首发、增发会比较密集，收益较为可观，风险可控。

长江证券最新的研究表明，从第一只新股中工国际6月5日发行以来，新股上市让 “打新”一族收益颇丰，据测算，申购新股的年化收益率平均可达23.10。王旭巍表示，相对个人投资者，新股申购的制度安排让基金等机构投资者能够实现更高的中签率。基金既可以参加网下申购又可以参加网上申购，同时还具有庞大的资金规模优势，这些因素都会提升基金的回报水平，个人通过基金间接参与“打新” 无疑是稳获更高回报的捷径。

据悉，在近期的调整市中，债券基金的投资价值已经被很多投资人所认可。日前公布完毕的基金二季报显示，一些业绩稳定的债券基金在二季度逆市实现净申购，其中宝康债券基金规模增长了126.07，而且近期还在快速扩大。

“新股不败”刺激机构疯狂开户

中国证券登记结算公司最新统计数据显示，6月份机构A股新增开户数达4912户，创近6年来新增单月开户数新高。

据悉，上述机构指的是券商、证券投资基金、社保基金、QFII以及一般机构。业内人士表示，6月份机构新增开户数之所以火爆，主要得益于新股发行恢复资金申购。然而与机构开户量猛增，形成鲜明对照，6月份自然人A股新增开户量出现萎缩。6月份自然人新增A股开户量为43.4771万户，环比下降8.6万户。