龚方雄团队再次获评中国最优秀 并非靠内幕打天下 经济学家, 摩根大通, 奥斯卡, 排行榜, 投资者

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近日，摩根大通首席经济学家龚方雄所带领的研究团队，再度被《机构投资者》杂志评为2009年中国最优秀的研究团队。这已经是龚方雄连续四年获此殊荣。该杂志的年度金融机构研究团队排行榜，被市场普遍视为金融业的“奥斯卡”奖项。


2008年上半年曾经发生的对大盘行情判断的失误，2008年下半年对政府推出财政刺激政策的准确判断，都曾将龚方雄推向风口浪尖。在2008年研究业绩被上述排行榜盖棺定论之后，龚方雄又如何看待过去一年的种种质疑？5月7日，龚方雄就以上问题接受了《每日经济新闻》记者的采访。


提供投资建议的依据


记者：您的团队已经连续四年被《机构投资者》评为中国最优秀的研究团队，有何秘诀？


龚方雄：金融业的“奥斯卡”奖能够连续四年授予摩根大通，这是市场对我们一个相当好的认可。四年中，市场有熊有牛，但我们能够被连续评选，我认为主要基于我们给投资者的建议具有可操作性、预见性及独到性。我们希望为投资者提供超出预期的服务，而我们依靠的正是以上三点。


记者：与其他经济学家相比，您的投资建议有哪些独到之处？


龚方雄：对全球市场走势的掌控，以及对国内经济、市场和政策过程的理解，是我们提出投资建议的独到之处。中国的经济受到政策层面和国内特有因素的影响非常大，像国外投资者那样只关注市场，往往不会得到正确的结论。


例如2005年2、3月份，我们曾经准确判断出夏天时，中国汇率体制改革会推出。这正是因为理解了汇率改革对中国经济发展的重要意义，以及了解美国对于此事的敏感性，二者结合才做出的判断。


我只根据自己的分析说话


记者：现在有传言，您已经进入温家宝总理经济决策的智囊团，并成为政策决策过程的座上宾。是否有这种情况？


龚方雄：对这一说法我不作评论，但我相信，温家宝总理会拥有比我更好的智囊团队人选。无论市场传言如何，未来我会继续保持一贯的分析和预测风格。


记者：去年8月，您预测中央政府将推出大规模财政刺激政策，这一预测事后被证实了准确性。但市场上有声音怀疑您提前拿到信息内幕，是“靠内幕打天下”。今天，您能否就此作一个回应？我们关注到，香港证监会曾经对一些机构透露决策层信息提出批评。市场普遍认为是在不点名地批评您。您对此如何看待？


龚方雄：对香港证监会之事我不作评论。现在经济政策的决策过程已经非常民主了，没有人能够提前拿到内幕消息。在经济面临波动的时候，各个经济学家及市场分析人士都有自己独到的看法。而我们理解中国经济是基于共识的基础上。


事实上，去年8月市场走势众说纷纭。我相信，对未来经济发展趋势以及应该采取何种调控措施，就连真正的决策者，以及智囊团队，当时都没有达成共识。我对中央推出财政刺激政策的预测报告发出后，市场上仍然有很多声音极力反对。这些现象都可以说明，在当时并没有共识，也就没有所谓的“内幕”。我们不会拿到，市场上也没有人能够拿到。


记者：那您当时的判断是基于什么得出的？


龚方雄：首先，是基于对中国经济的理解。去年6月，政府已经将经济调控的基调从“双防”，调整为“一保一控”。我们当时判断，中央调控基调会进一步调整为唯一的“保增长”。


第二，进入7月份后，全球金融危机进一步恶化，我们判断此次危机很可能会超过亚洲金融危机的猛烈程度。这必然会进一步加剧我国经济增长的下滑。结合1998年亚洲金融危机时，中国政府所采取的调控措施，我们相信在此轮经济下滑中，高层一定会再次推出大规模的财政刺激方案。


亚洲金融危机时中国的财政赤字提高到GDP总量的1.5%左右。我们判断，此次的调控力度不会低于当时的力度。因此预测政府即将在数月内推出2000亿~4000亿的财政刺激量。可以说我们的预测都是建立在数据分析和严密的逻辑基础之上。


不要迷信任何个人和机构


记者：虽然您再次成为此排行榜第一，但是去年上半年您的投资决策曾经颇具争议。市场不少投资者按照您的投资建议操作而遭受亏损。为什么会失手？是不是当时的市场前景太朦胧？


龚方雄：我不想对具体某一时段的投资建议作评价。但是作为我个人以及一个研究团队，我们只是提供投资建议。真正的投资行为，需要投资者自己负责。市场上没有永远的正确，这一点巴菲特也做不到。


我想告诉投资者，市场上历来充满各种声音，有人唱多、有人唱空。研究团队提供的建议只能做参考，投资者不要迷信任何个人与机构。