专业连锁行业：板块估值或见底 行业配置价值明显 混凝土, 地产, 三亚, 沪深

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　　估值或见底，配置价值显现。今年1-5月，零售板块(百货、超市、专业连锁)下跌幅度较大，均超过沪深300指数跌幅。我们认为，行业估值水平已近底部，且行业基本面持续向好的可能性较大，配置价值已经显现。
　　选股逻辑：外延优先，内生其次。我们认为，连锁行业是典型的规模效益型行业。目前，无论从时间成本还是机会成本上看，外延扩张的成本均低于后台建设。因此，我们认为选股时应外延优先，内生其次。
　　“强烈推荐”吉峰农机和苏宁电器。
　　吉峰农机所处的农机行业尚不成熟，市场空间巨大。2007年后，公司大举外延扩张，以每年业绩翻番的速度发展，目前规模效应已经明显。
　　苏宁所处的行业较为成熟，内生式增长是苏宁的主要看点，电商是新的契机，而强大的后台是苏宁盈利能力提升的重要保障。