光伏行业：行业已触底 需求缓慢复苏 意大利, 价格下跌, 大跌, 多晶硅, 行业

benxiaohai

行业需求已经开始缓慢恢复
   
在经历了前一阶段的价格大跌之后，随着德国6月份光伏会议的结束和意大利政策的落地，需求开始缓慢恢复，而在价格深跌之后，电站的投资回报率也将有所提升，进一步会刺激需求。
　　
近期多晶硅和组件价格下跌趋缓
   
进入6月以来，由于需求的恢复，组件和多晶硅价格在深跌之后逐渐企稳，部分地区的价格已经在筑底之后出现了微幅的回升，买卖方由于对于未来市场存在分歧，价格处于一个相对博弈的时期。
　　
硅料价格下跌促使组件利润得以恢复
   
硅料近期的下跌为下游的组件赢得利润增长的空间，使得组件的利润在三季度有望出现环比明显改善。
　　
政策仍存在较大的不明确性，但向好概率偏大
   
由于目前欧洲债务危机，整个欧洲的信贷的松紧仍然难以判断，但是由于上半年行业的大幅下滑，短期如果资金面尚可的话，出台更严厉措施的概率不大，从前阶段德国否定掉3月份再次削减补贴的预案就可以证明。而如果近期进一步取消7月1日的补贴下调，将为行业带来重大的利好。
　　
维持行业“推荐”的投资评级。
　　
行业基本面改善基本已经确定，如果在三季度需求和价格出现回升的话，板块有望迎来行情，因此维持行业“推荐”的投资评级。但由于需求的恢复还低于预期，行业目前仍存在风险。而在个股上，仍然偏向于上游的公司，推荐乐山电力和精功科技等白马股，而下游由于组件利润有所恢复，部分前期跌幅较大的组件企业也可以关注，给予东方日升、向日葵、超日太阳、“谨慎推荐”评级。