悦达投资：调研纪要 悦达投资, 高速公路, 江苏悦达, 投资收益, 悦达起亚

vagabond

是投资类企业，盈利的主要来源为东风悦达起亚汽车25%的股权和江苏京沪高速公路21%的股权带来的投资收益。本部合并报表层面有一定亏损，其中盈利的资产主要有陕西西铜高速公路以及煤炭业务。全资持有的江苏悦达纺织和悦达盐城拖拉机陷入经常性亏损。此外，由于公司本部借款数额较大，财务费用位于高位，负面影响盈利。
　　
控股子公司情况
   
我们认为下列子公司贡献的净利润与获得的投资收益合计，减去悦达本部的财务费用等，将大致得到公司整体的净利润情况。从各个子公司历年的盈利情况来看，我们认为西铜高速、煤矿等将能持续为公司贡献盈利。悦达纺织2010年由于棉花存货增值因素得以扭亏，但估计难以持续盈利。盐城拖拉机主要是本部资产亏损较多，旗下的中印合资企业仅小幅亏损。