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2010-10-25 第四季度市场将在窄幅震荡中缓缓上行,3400点位是分水岭。
加息对股市影响不大
央行宣布从2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25% 提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由现行的5.31%提高到5.56%;其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。
我认为此次加息对股市不会造成太大的负面影响。消息宣布后的次日,股市出现低开高走的局面,这是市场对此次加息做出的反应,但是市场的消化能力极强,完全可以忽视此次加息。就像2007年政府实施了多次加息,但是仍然不能阻止股市的走强。
此次加息是政府加大对房地产调控力度的一个表现,促使了资金从房地产转向股市,对平抑房价起了很大的作用,因此,此次加息对资本市场的影响要远远小于对房地产的影响。
市场风格转换
国庆后,大盘股一度走强,包括之前市场很不看好的券商、银行、有色、煤炭等板块。这是市场风格转换的一个表现。目前市场既存在估值高达 50~60倍的股票,也存在10倍以下市盈率的股票,大盘股尤其是银行板块的估值都偏低,低于其合理的估值范围,因此,此次大盘股的走强也是估值修复的过程。
第四季度大盘持续走强
垄断行业的估值一般都不高,特别是银行板块,市盈率大都处于10倍以下。第四季度大盘股的估值将继续进入修复阶段。
另外,目前市场处于风格转换阶段,这样的行情很容易造成大盘指数的上涨。第四季度市场将在窄幅震荡中缓缓上行,一旦突破3400点位,冲上4000点则不成问题。 |
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