8月中旬，《投资者报》记者和一位私募朋友聊天，他告诉记者自己满仓配置，几乎全部被套牢，盘中基金净值曾一度触及清盘的止损线。面对现在的市场，想斩仓，又怕踏错，找不回来便宜的筹码;不斩仓的话，只能等着市场反弹。
面临上述困境的私募还有很多，在他们看来，今年可能是最难做的一年。
震荡市，是一些人的地狱，却可能是另一些人的天堂。震荡市最能体现私募的投资能力，8月私募市场冰火两重天，产品业绩首尾相差高达23%。
六成产品亏损
在美国主权债务危机的影响下，8月股市一片惨淡，上证指数跌幅达到4.9%，很多投资者艰难度日。
阳光私募也不例外。Wind统计显示，截至8月31日，纳入统计范围的756只非结构化信托产品(在8月25日公布净值)中，8月实现正收益的产品有307只，仅占四成，六成发生亏损。
虽然整体表现不佳，但是各私募内部的较量却异常激烈。譬如，有的私募经理能取得超过10%的月度回报率，有的私募经理亏损幅度超过12%，业绩分化严重。
8月份回报率超过5%的有11只产品，它们是证大金龟稳赢新股申购、云程泰3期、以太汇鑫1号(延期)、六禾财富竹溪1期、明达4期、六禾银盏1期、玖逸1期、呈瑞1期、财富1期、六禾财富黄浦以及新申财富11期。
跑输大盘的私募产品则多达37只。
从产品净值来看，还有很多私募触发了清盘线。过去两个月，阴跌不已的市场早已让众多私募陷入泥潭，8月份股市继续下挫，部分私募更加痛不欲生。
对于止损线的设置，不同的私募有不同的标准。从目前已经设置止损线的非结构化产品来看，止损要求一般设定在0.5~0.8元之间，0.7元通常被业内视为清盘警戒线。
截至8月底，最新公布净值的私募产品中有7只净值在0.7元以下，分别为黄金组合1期2号、龙马、中国优质1号、天星2号、塔晶狮王2号、鹏远核心1期以及黄金优选2期10号。背后涉及的投资经理有明星经理罗伟广、上海塔晶投资公司总经理冷再清、倚天投资公司投资经理叶飞以及深圳柏恩投资公司总经理龙小波。
老面孔排名前列
检验投资成果的最终是时间。在震荡市中，具有丰富经验的私募经理得以重新上位。
数据显示，8月份排名前十的私募中，仅有三位是新面孔，包括青岛以太投资经理丁伟、上海玖逸投资有限公司投资经理战军涛以及上海呈瑞投资公司总经理芮?。
获得冠军的是上海证大投资公司的总经理朱南松，管理的证大金龟稳赢新股申购单月上涨10.3%。8月份以来，新股表现强势，专注投资新股的产品自然表现优异。
朱南松，可以说是国内最早从事私募投资的人士之一，1994年，其就同好友戴志康创办了上海证大投资，时至今日，证大系已经成为资本市场上的大鳄。
证大系旗下的产品设计都比较独特，除了投资新股，还投资了众多定向增发股票。
记者注意到，2011年，有别于大众的私募产品都大放异彩。今年以来投资回报率超过30%的私募中，占了三个席位的博弘数君投资也是一个例证，博弘数君旗下的产品专门投资定向增发股票。
北京云程泰投资公司总裁魏上云位居亚军，旗下成立一个多月的云程泰3期月度回报率就超过10%。2006年魏上云从嘉实基金(博客,微博)投奔私募，历经沉浮，曾几次力挽狂澜，有“反转王”之称。
魏上云的方法论，关键在于不做趋势的追随者，而是做“羊群外的守望者”。他认为中国股市对于负面因素的反应越来越快，这也意味着很多利空将会过去，对未来行情比较乐观。目前板块都普跌，应该有普涨机会，新兴产业要看价格，传统产业要看龙头。
曾经获得2009年亚军的上海六禾投资公司总经理夏晓辉，重新回归大众视线。月度排名前十的席位中，夏晓辉就占了三个席位，月度回报率分别为7.9%、5.9%、5.2%。夏晓辉擅长波段操作，在震荡市尤其能发挥优势。中国未来产业发展方向在哪里?他说最看好消费行业。
排名第五的深圳明达投资公司总经理刘明达，更是纵横私募市场的老手。旗下管理的产品明达4期，月度回报率为7.52%。
8月排名前十的私募，在全年业绩中也表现出色，今年以来这十只私募平均回报率高达13.54%。
昔日名嘴赵笑云巨亏
昔日“第一庄托”赵笑云管理的私募产品成为排名倒数的典型。
旗下管理的华夏聚富笑看风云1号成立于4月18日，截至8月26日，4个多月时间产品就亏损了23%;2号成立于5月4日，8月26日公布的净值为0.86元，亏损了13.4%。8月两只产品分别亏损7.36%和10.83%，排名倒数第五和第一。
2000年，作为股评家的赵笑云力荐青山纸业(600103)，套牢众多股民，从此背负了“中国第一庄托”恶名，远赴他乡，直到2009年才归国，本希望能够重整旗鼓，但没想到出师不利。
有研究员分析，两只产品如此大的下跌，应该有两种可能，要么是买进了创业板或中小板中暴跌的股票，要么是频繁操作。
尽管业绩不佳，赵笑云依然力主发行3号和4号产品，但不知道能有多少投资者买账。
8月份失利的私募经理还有达融投资公司董事长吴国平、天津汇鑫诚通投资公司执行总裁刘志博，月度回报率为-10.54%、-9.03%，排在倒数二、四名。 |
发表于 2011-9-15 18:09
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