市场迭创新低 阳光私募发行却暖流涌动 市场, 上证指数, 阳光私募, 抑制通胀, 货币政策

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受外围市场大幅下挫以及央行副行长马德伦关于货币政策言论影响，A股周一遭遇重挫。上证指数收于2478.74点，跌幅1.96%，收盘价创自去年7月19日以来新低。两市成交额虽然较上周五略微放大，但仍处于地量水平，今日两市共成交1058亿。至此，A股已经连续下跌三日，沪指累计跌幅3.45%。
今年来A股震荡下跌 机构投资者很受伤
今年以来，外围接连爆发政府债务危机，国内抑制通胀效果不明显，货币政策未能如预期适度放松，市场资金面严峻。在这样内外交困的胁迫下，大盘指数震荡下跌，走出了一波熊市走势。沪指从2011年1月4日的收盘价2852.65点一路震荡下跌，跌至9月5日的2478.74点，跌幅13.1%。在这样的市场环境下包括券商、基金、私募等机构在内的投资者均损失惨重。
在刚披露完毕的基金半年报，数据显示，由于市场疲弱的拖累，61家基金公司的763只基金(分级基金合并计算)上半年亏损1254.33亿元。
而一向被寄予厚望的私募基金也未能幸免于难。据国金证券最新的统计，纳入统计范围的614只阳光私募(非结构化)半年来平均收益累计下滑6.97%，相对同期沪深300指数落后2.95%，仅有不足四成跑赢指数。
今年新成立的次新阳光私募产品净值状况更令人担忧。据WIND资讯最新统计数据，在今年成立的315只非结构化阳光私募基金中，截至8月25日，有226只净值下跌，占比71.75%。也就是说，超过七成的次新私募已经赔钱了。
悲观情绪笼罩下阳光私募发行暖意涌动
年轻的中国私募行业可谓遭遇了寒冬，而且比较彻骨。
但是“物极必反”。阳光私募发行却暖意涌动。
就在市场接连破位下跌的窘况下，新基金发行再度陷入数量多、规模小的尴尬局面，甚至出现同一只新基金连续两次延长募集的情况。然而，如此低迷的市场中，知名阳光私募 重阳投资在其网站上发布公告，同时提升了旗下两只基金的认购门槛。重阳投资自成立以来，旗下产品净值增长十分稳健，此次提高认购门槛某种程度上说明，能够稳健创造绝对超额收益的明星私募会受到广大投资者的追捧。
广东乾阳首推阳光私募 称底部临近进场正当时
无独有偶，广东一家新成立的投资管理公司——广东乾阳投资近日也高调宣布推出其第一支阳光私募产品。
广东乾阳投资成立于今年5月份，其核心成员包括何辉和周钢。据某券商内部人士介绍，两人具有十分丰富的证券投资经历和辉煌的实战业绩，在广州证券圈子颇有名气。
对于为何在如此低迷的市场推出第一支阳光私募产品，乾阳投资董事长何辉说，他非常推崇巴菲特的投资理念，十分认同巴菲特“在别人贪婪的时候我们要恐惧，在别人恐惧的时候我们要贪婪。”这投资警言。何辉相信物极必反，市场底部就在2300点附近，进场正当时。因此在这个“天时地利人和”的时点推出第一支阳光私募产品。
对于年轻的中国阳光私募行业，何辉也非常看好其未来发展。何辉认为，中国的阳光私募发展之路虽则颇为坎坷，但随着资本市场的不断成熟与壮大，阳光私募必然也会像美国市场，得得到蓬勃发展。何辉表示，广东乾阳立志跟随中国阳光私募业一起成长，打造为中国最受尊敬的私募基金管理公司。
展望后市，广东乾阳认为在市场持续的下跌中，市场的系统性风险已得到了很大的释放。尽管外围市场还存在不确定性因素，尽管抗通胀仍是宏观调控的首要任务，但市场已经跌出了不少机会。
广东乾阳进一步指出，从中国证券市场运行周期来讲，经历了四年下跌后目前的点位离底部已经不远。探明底部后将会有较大的上升空间，选择低估值的优质成长股耐心持有，想必会获得不错的投资收益。
以下为21世纪网采访广东乾阳董事长何辉先生部分文字实录：
21世纪网：今年市场迭创新低，据wind资讯统计，超过7成今年成立的私募亏钱，可谓生不逢时。面对如此惨淡的市场行情，贵公司选择此时点发行首支阳光私募的理由是什么?
何辉：我们之所以选择这个看似惨淡的行情下发行首只产品，恰恰是本着对公司信誉负责，对投资人负责的态度。正如巴菲特所说，在别人贪婪的时候我们要恐惧，在别人恐惧的时候我们要贪婪。很多廉价的筹码，当市场回暖，估值修复叠加优质公司稳定业绩增长带来的内生成长，投资者必将得到远超市场期望收益率的回报。这里面体现了真正的“投资”的理念，也包含了投资最重要的两个维度：选时与选股。当前市场固然是公募，私募，券商集合理财大面积亏损，但我们也应看到市场的底部随着系统性风险不断释放已经不远。
我们也看到许多在市场情绪亢奋时发行的产品在市场调整时由于高位建仓而不得不面对净值大幅缩小的困境，这是我们要极力避免的。所以，我们相信，最坏的时候也是最好的时候。
21世纪网：中国阳光私募风风雨雨走到了第8个年头，但至今仍没有得到合法的身份, 仅借道信托实现阳光化。请您展望中国阳光私募的发展。请您展望以下中国阳光私募的未来。
何辉：中国的阳光私募发展之路颇为坎坷，但我们相信随着资本市场的不断成熟与壮大，阳光私募必然迎来灿烂的明天。私募基金虽然才经历了短短八年，但无论从阳光私募家数，还是信托产品数量抑或是管理的资产规模上看，都已证明了是中国资本市场上一支重要的生力军。
我们认为这是由私募基金在激励机制上先天的优越性所决定的：即私募不同于公募按资产规模提取管理费，私募只能收取业绩提成。纵观海外资本市场，最为投资人耳熟能详的也是那些声名鼎鼎的私募基金经理：巴菲特、 索罗斯 等，也是他们为投资人带来了远超共同基金(即公募基金)市场收益的回报。
21世纪网：今年大盘震荡下跌，包括机构在内的大部分投资者都亏损。最近指数也跌到了近两年低位。对于后市，你怎么看?比较看好哪些行业板块?
何辉：对于后市，我们认为在持续的下跌中，市场的系统性风险已得到了很大的释放，尽管外围市场还存在不确定性因素，尽管抗通胀仍是宏观调控的首要任务，但我们必须看到，市场的机会恰恰是“跌”出来的。
目前沪深300 动态市盈率第四次低于13倍，这在过去20年只出现了三次，分别是1994年7月的325点，2005年6月的998点和2008年10月的1664点。从中国证券市场运行周期来讲，经历了四年下跌后目前的点位离底部已经不远。探明底部后将会有较大的上升空间，我们会选择低估值的优质成长股耐心持有。