私募基金：短期来看股市尚有最后一跌 股市, 市场, 房地产调控, 土地出让金, 私募基金

burning0spear

A股连续下跌，两市成交量极度萎缩，地量之后见地价，接受采访的私募认为，短期来看股市尚有最后一跌;长期来看当前市场的估值水平已经隐含了极度悲观的预期。
中短期来看，股市的上涨环境面临着不少压力。简适投资总经理杨典认为，除了全球经济动荡，国内房地产高烧难退，在严厉的房地产调控政策下，各地政府土地出让金收入减少，是否会形成对经济的较大冲击，需要持续关注。再有，A股市场结构性矛盾突出。当前上证指数和沪深300指数只有11倍左右的动态市盈率，而中小板和创业板动态市盈率则分别高达27倍和34倍。从整体来看，中小板和创业板的盈利增长速度连续低于主板。可以说相当数量的中小市值股票已经透支了未来2年的成长。
短期来看，私募认为两市还将惯性向下。深圳金中和执行总监曾军认为，股市还有最后一跌，最后一跌的杀伤力也许不容小视，原因是通胀继续维持在高位，紧缩政策难以放松，中小投资者应该暂时减仓躲避。翼虎投资总经理余定恒同样认为股市还有最后一跌，原因是大家已经远离股市，两市成交量极度萎缩，暂时增量资金缺少进入股市的动力，股市还将惯性下滑，但距离底部不远。
但股票市场每一次重要底部都是在大众绝望中产生。当大众普遍预期未来很长时间市场都会保持低迷时，行情往往悄然来临。简适投资总经理杨典认为，当前市场的估值水平已经隐含了极度悲观的预期。目前沪深300动态市盈率不到11倍，已经低于2008年国际金融危机的水平，与历史上数次A股大底的估值水平相当。横向来看，A股的估值水平甚至接近乃至低于美国和欧洲主要股指的水平，而我们的GDP增长率即便回落到7%还相当于美欧主要经济体的3到4倍左右。