化工业：磷矿整合大幕开启 稀缺性, 化工业, 涨停股, 贵州, 四川

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　　一、事件：磷化工股发力，涨停股中占据半壁江山
　　9月7号，涉及磷化工的股票全面上涨，在沪深A股共16只涨停股票中，与磷化工相关的股票有8只，占据了半壁江山，基本涵盖磷化工的上下游生产企业。
　　如此耀眼的集体上涨，尽管与目前市场回暖反弹有关，但更为确切的说是市场对磷矿资源价值的认可。
　　磷矿资源整合的开始将使得磷矿资源的稀缺性更加突出，从而推动磷化工行业的景气度持续攀升。
　　二、我国磷矿资源分布集中，品位低，运输和开采成本高
　　我国磷矿分布较为集中，主要分布在中西部地区，其中贵州、云南、四川、湖北四省的磷矿储量占我国保有储量的66%，其中四省30%品位以上的富矿储量占我国富矿总储量的97%。除了湖北宜昌临近长江外，云南和贵州均地处内陆，运输不便。可见我国磷矿资源分布极不平衡，运输成本较高，且今年7月份，国家执行新的公路运输限超规定，导致矿企的运输成本增加10-20元/吨，成本的上涨逐步转嫁到磷矿石价格上。
　　我国磷矿石平均品位世界最低，90%以上的磷矿石品位低于26%，平均品位仅为16.85%，远低于俄罗斯、摩洛哥、美国等国家30%-39%磷矿石品位。由于我国磷矿品位普遍偏低，除少数富矿可直接作为生产磷复肥和黄磷的原料外，大部分矿石需经选矿才能利用，选矿成本较高。而且近十年来，我国磷矿开采缺乏有效的规范和监管，大多中小企业采取“采富弃贫”的开采模式，造成磷矿资源的大量浪费，我国只有少数大型磷矿企业的磷矿回采率可达80%-95%，而小型企业的回采率仅为30%左右，有的甚至更低，造成可开采磷矿资源品位的下降，这意味着需要增加新的选矿环节，进一步抬高了磷矿石的生产成本。
　　我国磷矿资源储量较大，2009年磷矿石基础储量仅次于摩洛哥位居全球第二为37亿吨，其中资源储量为170亿吨，但我国磷矿石产量位居全球第一，2010年我国磷矿石产量为6807.09万吨，较2009年增长了13.06%，2011年1-7月份国内磷矿石产量为4439.11万吨，同比增长了19.53%。而摩洛哥磷矿资源位居世界首位，是中国储量的13.5倍，而年产量只有中国年产量的40%左右。与摩洛哥相比，中国磷矿资源将更快地走向枯竭。据中国地质调查局的调查，我国磷矿的可采储量21.11亿吨，基础储量40.5亿吨，资源量127.32亿吨，按照目前的开采速度，我国的可采储量只够开采30年，而且磷矿属于不可再生资源，因此磷矿资源具有很高的稀缺性。磷矿石的稀缺性将驱动其价格长期呈上升趋势。
　　三、国家政策力促磷矿行业整合
　　磷矿石资源属于不可再生资源，目前正逐步显现出稀缺特性。国家已意识到磷矿石的重要性，出台了相关政策法规和采取了一系列保护措施来限制磷矿的无序开采和积极推动磷矿行业集中整合，提高磷矿开采准入门槛，将分散的磷矿资源向大型优势企业集中。
　　据统计，2007-2009年，磷矿企业由原来的414家减少到339家，大型矿山由10家增加到17家。2006-2010年，云南先后关闭开采规模不到6万吨、15万吨和50万吨的矿山；湖北省出台一系列政策设立省级磷矿规划区，并将重组和关闭产能15万吨/年以下磷矿企业；其他地区也出台了类似的政策，整顿省内磷矿市场。目前云南、贵州的磷矿资源基本完成整合，其中云天化集团拥有了云南地区70%以上的磷矿资源，瓮福集团和开磷集团拥有了贵州地区70%以上的磷矿资源。
　　目前最受关注的湖北省磷矿整合已经基本确立主体，兴发集团、宜化集团、洋丰、黄麦岭、大峪口等省内磷肥龙头将瓜分7大主要矿区资源。