齐鲁证券：四季度主题推荐军工行业 泡沫, 市场, 齐鲁证券, 电信服务, 投资策略

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　　齐鲁证券分析师张治日前发布2011年四季度投资策略认为，考虑到流动性的自我循环和市场估值，四季度A股存在反弹的条件。但在经济转入低增长、低通胀的假设下，市场底部的最终完成有赖于流动性支撑逐步对冲盈利下滑的风险。建议继续保持波段操作的心态，降低投资组合对通胀、业绩泡沫、资产泡沫的敏感度，标的包括放量的消费品(饲料、中偏高端白酒、中档户外服装、玉米油、医药、上市一年左右开始投放产能的细分龙头企业)、满足三低特征(低市净率、低净资产收益率、低库存)的制造业(石化、电信服务、螺纹钢)，主题继续推荐军工。