同亿富利陈铭：四季度将迎来较好结构型行情 市场, 2011秋季, 成交量, 结构性, 主动性

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在9月17日和讯网主办的“2011秋季私募尖峰论坛”上，同亿富利投资总监陈铭在接受和讯网专访时表示，在多数机构对目前的负面因素实行减仓的情况下，若后市没有大的利空消息，四季度市场将迎来结构性行情。
在提到多数机构减仓时，陈铭表示，上一轮调整时大多机构没有实行减仓是由于依然有乐观的预期，但现在预期始终得不到体现时，市场失望的情绪正蔓延。但他表示，这种情绪对后市的影响其实是积极的。
“现在基金的仓位都相当低了，也就是说基本上想抛的已经抛的差不多了。成交量非常低，也就是说主动性也不会太强了。后续如果没有大的利空，或者国际上没有什么大的变动的情况下，四季度应该会有一个较好的结构性的行情。”陈铭预计。
板块方面，陈铭表示，周期性品种和新兴产业仍然是两大主要方向。“抓大的，周期性品种，包括银行、地产，增长可能是比较确定的。而小的，一些新兴产业，国家政策扶持会比较多，有一些主题性投资的机会。”
以下为访谈实录：
和讯网：想问一下上一轮调整的时候大多数机构还没有进行减仓，那么这一次调整好像是很多的机构，像私募基金都是看空的，那现在你们对市场怎么看?
嘉宾：为什么大家之前没有减呢?因为一直有(放声的预期)，后来因为放声的预期一再得不到体现、实现的时候大家可能就有一种可以说是绝望，或者说是彻底失望的这种情绪在，很多人很多机构把仓位已经降下来了，那么其实大家把仓位降下来其实我倒觉得对后面的走势倒会有一定的好处，那么现在大家基金的仓位都相当的低了，那么也就是说基本上想抛的基本上已经抛的差不多了恩，所以大家也可以看到现在这个市场成交量非常的低，也就是说主动性的也不会太强了，后续如果没有大的利空，或者国际上没有什么大的变动的情况下，后续应该是会有一个，四季度应该会有一个较好的结构性的行情的。
和讯网：您刚才说的仓位很低大概在几成?
嘉宾：大部分的机构，私募都已经控制在三成以下了，基金大家可以看到数据基本上控制到72%到73%的水平，基本上已经达到了前期的一个低位的水平了。
和讯网：我们看到最新的数据显示可能在年内有85%的私募都可能面临一个亏损的情况，那么您认为这是不是意识这私募行业会迎来一个洗牌的潮呢?
嘉宾：因为投资基本上来说还是一个周期性的，是一个看天吃饭的行情，咱们可以看到06、07年是很好的一个大牛市行情，08年可能是跌的比较惨的，可能一年它从5000、6000点跌到1000多点，可能一年把两年的行情跌完了，那么从10年和11年基本上，09年是一个反弹，基本上股指也涨了1倍，那么从1600涨到了3300左右的水平，那么查不到只有一倍行情我觉得都应该两年以上的时间来完成，所以说我觉得10年和11年调整这两年以后反而12年我觉得会应该有一定的投资机会的。
和讯网：那么就像您刚才在会场上说的投资确实有非常多的因素在里面，我们限定一个时间段，在今年年内比如3个月左右，您觉得在这3个月我们大盘投资者可以注重哪些板块?
嘉宾：我觉得其实这个板块可能还是可以抓两端，一段就是抓大的，为什么抓大的?就可能是一些周期性品种，包括银行、地产，包括我们说起来低PE的，盘子比较大的，PE比较低，整个增长可能又是比较确定的，所以说我们觉得这块它会有绝对收益的，是不是会有相对收益我们觉得不好说，还有一块就是抓小，小的公司在哪里呢?可能在一些新兴产业，国家政策的扶持一些利好，有一些主题性投资的机会，我们觉得大家投资者可能会关注两端比较好，一大一小。