一周策略：反弹 昙花一现？ 雷曼兄弟, 安全, 比利时, 财政部, 欧洲

keytee2008

    展望后市：首先对欧洲来说欧洲终于找到了问题的症结所在，那就是--银行，欧洲已经不拘泥于对于成员国的违约讨价还价了，而是直接命中问题把心，当成员国违约时欧元区各国应该出力维护银行体系的安全，这主要是受美国雷曼兄弟破产的影响，当雷曼兄弟破产时整体银行流动性突然缺失，财政部直接注资救援才缓解了市场矛盾。因此我们要把注意力放到欧元区到底对银行压力测试的结果有多大信心（因为比利时德克夏银行居然是压力测试中结果最好的，却是第一个要政府救援的），以及欧元区有多少资金能拿出来拯救银行体系，这两者缺一不可。下周起建议投资者密切关注关于这两个消息面的变化。
　　回到美国，"占领"运动方兴未艾愈演愈烈，我们要密切关注整个事态的发展以及它对美国政治经济的影响。因为他直接影响到美国明年选举以及对富人加税和增加穷人医保法案，虽然目前看还没有直接影响，但是我们有理由相信下月起这个事态将开始扩大和发酵。美联储上周公布了会议纪要显示有委员要求进一步刺激经济，上周公布的经济数据显示美国经济复苏仍就缓慢，未来有没有QE3市场又将争论不休，最终影响到整个大宗商品和能源的价格。我们会密切跟踪美国经济政策的取向。
　　其次国内消息面万众瞩目的CPI公布了6.1%，总体看符合市场预期，从相关性来看连续第二月下行，未来能否形成拐点？四季度宏观取向有何特点？请关注本周的国内经济专栏以及本公司宏观研究员周欣瑜的四季度宏观策略报告。从海关总署公布的进出口数据看经济增长下滑已经表露无疑，到底是硬着陆还是软着陆是市场的争论点，我们认为经济是软着陆不会像外媒所想的硬着陆。总体看调控符合政府想法经济趋势在按照宏观政策所指引的方向前进。
　　市场方面：伴随着反弹市场情绪开始活跃，个股涨停开始轮流出现，总体看还是围绕着题材和超跌进行，随着三季报的公布市场更多的会关注业绩增长公司，在反弹行情中业绩提升快和超跌股会引起市场共鸣。但是在这两类公司外我们再次提醒投资者密切关注金融股，特别是关注银行，券商板块因为本次反弹由他们而起，同时他们也是市盈率估值偏低的品种，理论上他们价格发现的机会较大。对于反弹我们建议投资者除了关注上述几个板块外更要关注成交量的变化，反弹后极度的缩量和放量都是警讯，因此建议投资者对此保持理性和谨慎，反弹到底是能持续一段时间还是昙花一现，我们唯量是问。