2011年资金供需矛盾或加大 信贷, 贷款, 银行家, 商业银行, 负责人

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2011年01月06日  本文来源于财新网

　　【财新网】（记者 温秀）央行一反常态地没有制定总量目标，各主要商业银行也在等待和观望，各界对于2010年的投放规模争议犹存。这是近日与数位银行家深度交流获得的初步印象。

　　有大型国有商业银行信贷负责人认为，2011年贷款供需矛盾可能加剧，甚至出现数万亿的资金缺口。其基本分析框架是，2009年信贷投放达到十万亿元，但至少有1.5万亿元的资金会结转至次年使用，因为当时很多项目尚未开工，所以当年实际的信贷资金使用量不足十万亿元。而2010年，最终投放量超过原定的7.5万亿元已无悬念，加上2009年结转的1.5万亿元，实际可用信贷资金至少有9万亿元。加之还有2万亿元的银信理财，银行业提供的信贷资金相当于11万亿元，大大超过了2009年。2011年，虽然尚未画地为牢，以M2增长不超过16%推算，信贷投放应该在6万亿元到7万亿元左右，加上银信理财入笼，所以今年银行体系提供的流动性较2010年将有三四万亿元的缺口。

　　与此同时，早期的4万亿元项目已经启动，有的仍需要后续资金的支持；而“十二五”开局之年，各地也不会“不思进取”，仍会有新项目启动，所以刚性需求依然旺盛。同期社会盈余资金和流动性虽然有，但多集中于资本市场，对实体经济的支持有限，所以导致实体经济对于银行信贷资金的需求依然旺盛。整体供需矛盾会比较突出。而资金价格走势进入上升通道，也将进一步加剧供需矛盾。

　　不过另外一家银行的高层则认为，当前有几大趋势，已经使得经济体内的流动性十分宽裕，且难以调控，实则在透支未来的可持续发展潜能。这几个趋势包括，商业银行从分业经营又开始重新向综合经营回归；地方政府对金融业的介入程度与日俱增，很多地方控股的商业银行都呈现出向全国扩张趋势，不仅为地方财政支出提供了资金便利，也在无形中加大了调控难度；产融结合趋势显著，不少大型央企都已经在事实上形成了金控局面，并实现了集团资金的统一管理，内部资金调度使用能力十分强大。这些趋势的产生既是流动性助推的结果，也进一步加剧了流动性的扩张。实体经济当中的钱并不少。

　　他并称，当前75%的贷存比，在银行信贷资金乘数效用作用下，会导致实际的流动性过剩，按照他的推算50%的贷存比更为合理。

　　据多方了解，目前各主要银行均未制定今年的实际投放目标，一面在看央行的意思，一面也在看同业的想法。而在2009年年底，各家银行都已经有了明确的总量目标，建行甚至已经将2010年的月度投放目标明确下发到了各家分行，以确保各家分行与总行博弈，在年初冲时点，抢规模。而个别素来谨慎的大银行，由于一时疏忽，没有及时下手，导致1月信贷投放失控，央行甚至不得不重拳调控。但今年的情况，却十分胶着。由于年底调控被压缩的规模要在月初释放，年初又有早投放早收益的优势，各家银行的实际投放冲动有增无减。在总量没有明确的情况下，投放情况是否会超预期，还是个未知数。

　　不过央行高层在一个对各商业银行高层的内部吹风会上明确表示，原则上各行2011年的新增贷款均要比上年有所回落，其中大型银行由于系统性重要的程度更高，新增贷款下降的幅度相应的也要更大一些。

　　按照今年整个经济社会发展目标推算，如果GDP增长目标在8%，CPI增长控制在4%，那么相应的贷款增速应该在12%-13%左右。不过这一目标将随着CPI和GDP的动态变化而调整。■