政策底部显现市场行情回暖

最近一周一系列微调政策连续出台：
　　
结构性政策方面，国务院最新发布了支持小微企业发展的一系列政策措施，从财政、税收、信贷等多个方面给出了明确的支持信号；区域政策方面，国务院支持喀什霍尔果斯经济开发区和河南中原地区的指导意见连续出台；财政政策方面，部分项目的审批有所放开，淮南-上海线路的特高压交流项目获得发改委批准；股市政策方面，汇金出资购入低估值银行股。
　　
经过连续的下跌之后，经济增长和盈利下滑已经被市场充分消化，政策成为影响市场运行的决定性因素。在总量政策保持稳定的前提下，政策的结构性调整已经非常明显和清晰。我们认为，政策底部已经显现，市场情绪回暖，四季度指数有望出现15%-20%的估值修复行情。