Level II 有關capitalization rate和sinking fund factor不懂.. principal, investment, 金, property, discount

Starlitsi

看了好幾遍教材和notes還是無法理解為甚麼要加上sinking fund factor

BOI method那裡在求某income property investment的capitalization rate的時候要求在mortgage cost裡面加上sinking fund factor,我可以大致理解為是除了需要償還interest的interest rate外，還需要每期預備一部分資金以確保最後可以償還principal，而這部分資金產生的discount rate為sinking fund factor。

但問題在於為甚麼這種方法算出來的是剔除property appreciation/depreciation後的capitalization rate呢？是不是可以理解，如果不算sinking fund factor,用weight average方式算出來的就是require return for the investment?如果是的話，那這樣算出來的required return和capitalization rate之間的差距就是property appreciation/depreciation了？感覺在計算過程中完全沒有關係啊

求高手解惑！！