[学习疑问] 求解答L3的fixed-income那部分portfolio和index是什么关系 关系

hlruc

三级fixed-income那部分中，portfolio和index是什么关系，哪个在先哪个在后，这个问题困惑了很久，求解答，谢谢！

李斯克老师

逻辑关系是这样的：要构建一个fixed income portfolio，我们就要先选择一个benchmark，在CFA里面，我们选了index和liability作为benchmark，以index作为benchmark去构建portfolio的话，就要去模拟index，在CFA里面我们学习了5种模拟方法，是从完全复制到完全自由（fully replication到full blown）。不知道您想问的是不是这个意思，呵呵

loyalvirgo

我对于fix income 的理解是：
在对fix income做portfolio management 的时候主要是用2种strategy来构建,一种是index,一种是liability,index是专门做total return的，一共5种，3种passive式的：pure index,enhanced index by matching the primary risk factors,enhanced index by matching the small risk factor，2种active式的：active mgt by large risk factor和full blown.而liability是专门meet liability的，大体分为2种，meet the single liability以及multiple liability的。single中一般用classical immunization和contingent immunizaton,multiple liability一般用multiple immunization以及cash flow matching和combination matching来进行构建。

hlruc

回复 2# 李斯克老师

明白了，谢谢老师解答！