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超级强大的CFA二级讨论贴，太长了，基本上把考试的所有试题内容都涵盖了，其中一位香港的朋友，居然把80%的考试内容都回忆起来了，牛人啊，下面是原帖
我在香港考的，感觉上午跟下午难度差不多，计算题比较多。
上午：
1. 道德： 主要考的是research standard and objectivity, 题目大多问得是告诉你的公司的一些policies and procedures,让你判断对不对。
主要涉及公司的分析师和投行部门的关系问题，还有research是不是reasonable basis之类的。
基本上给的policies表述的很好，一看好像没问题，但是仔细研究就会发现有的不够严格。总体难度一般，实在没有背下来的就凭感觉推敲了。
总之，道德里面的所有requirement和recommendation最好全部背下来，道德一定80%没问题。我就是没记住recommendation所有有一两题没把握。
----忘了顺序了。有一题说研究员的报告发不发，怎么发，我选推迟发。
----发给投行的报告，我选只发事实部分
----这公司遵守standard怎样，我选没做好，因为没有有效阻止敏感信息流通
----公司的best action 我选禁止employee 交易（prop.. arbitrage 跟原文里的prop..trading是一个吗？）这两个答案模糊
----待回忆
----待回忆
2. 统计学：比较简单，几乎全是算术和判断题。一道问confidence interval,一道问prediction confidence interval,还有linear regression的test statisitics
有题问道dummy variables了，主要问model specification。
还有问multilinearity,总之一大题把统计学的东西都涉及到了。
-----dummy variable 我选3个dummy只能有2个。
-----有个题是 0.61+- 0.17*1.96
-----有个题问inflation的范围，我用模型算出的1.23再+-0.25*1.96, 0.25是R square下面的standard error,不知道对不对。答案好像上限好像是1.72
-----multilinearity的说法对吗？cor大不一定multi,有可能小cor也multi,另一个是r-s和f都没问题，但individual有问题这个说法好像是对的吧。我选2个都对。
-----引用：statement 1说如果independent variable中有个是lagged dependent variable, 那么如果error term有serial correlation，就会整个model完蛋，我不肯定他的意思是说“如果independent variable中有个是lagged dependent variable，就一定会造成serial correlation”还是其他意思。所以statement 1，3吃不准。
忘了答案
-----有个t的，好像是(0.61-1)/0.17=-2.3
3. FSA: 有些恶心，问的是consolidation under purchase method, 计算题包括算NET ppe, minority interest, 还有goodwill under consolidated balance sheet.最后还来一道SPE 关于 sales of receivables, 问是否影响EBITDA, AR 或者CFO
-----pp&E我选3xxx那个，就是直接fair value加起来。
-----goodwill 是60，用427-594/2-140/2, 594是equity,140是pp&e的fair value和book value的差
-----哪个net profit margin 高，我选equity method.
-----minority Interest我选297, 594equity的一半。
-----spe好像不影响ebitda吧。我选了这个。。。不确定。
-----待回忆
4. FSA: 感觉一般，主要涉及earnings recognition.1.问了cash received from customers. 2. 问了 AR的增加有没有当作accelerated earnings.3-6.反复问unearned revenue 和其他一些balance sheet item有没有算是earnings manipulation.
------有两个题选了加速revenue reco.
------有一题选了expense反映了core margin 会减小
------cash collect那个选了20200，算出来大概20166，不知道还有哪有问题，选了个近似
------哪个不反映earning quality恶化，我选allowrance的增加还是什么。反正他两年比例都是2%没变。
------待回忆
5. Corporate finance: 简单，问了几个理论, 知道理论说什么东西的都能答对，perking order theory, static trade off, MM1 MM2 之类的。有一题比较难，问recapillazition plan to share repurchase to align management interest with shareholders是哪个理论的依据。还有算tax shield如果MM2成立的话。
-----第一题pecking order
-----第二题说反映了management和股东利益一致的是MM 理论
-----trade off 没考虑 financial distress的cost
-----增加价值是140， 560 |
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发表于 2012-7-25 14:09
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