“民族主义者”胡祖六 偶像是左宗棠 的, 基金, 民族主义, 大中华区, 合伙人

susana

5月28日,辞职两个月的原高盛大中华区主席胡祖六出现在北京一个私募股权基金论坛上,面对记者的追堵,胡祖六以一贯沉稳潇洒的态度回答,他正在写一本关于中国金融危机的书。而对于是否正在筹备一个私募股权基金的提问,胡祖六拒绝回答。


投资银行家投身PE是个常见的选择。KKR、凯雷等基金负责人都有自投行界退出的人士;原中国高盛高华董事长方风雷2007年在北京成立了厚朴投资公司;另一位高盛前高级银行家唐葵也创建了一家专注于中国业务的私募股权基金;TPG投资集团合伙人单伟建最近也辞职单干了。


之前有外电报道说,胡祖六正在筹建一支规模高达100亿美元的PE基金—春华基金,平安集团亦有意为该基金注资约50亿美元,中国建设银行旗下投资机构、高盛、淡马锡等有可能参与该基金的创立。


但中新产业投资基金执行副总裁、与胡曾共事的查向阳对这条新闻表示怀疑,他认为很少有什么项目需要用到100亿美元的规模,而且保险资金投资PE有政策障碍。


另外还有说法是,胡祖六将成立的基金是与中投2号进行合作的私募股权投资基金。近日国资委副主任邵宁表示,“中投2号”有望于今年上半年挂牌成立,将被命名为国新资产管理公司。但这种说法还没有得到最后确认。


今年外资金融圈最热门的两个人都与跳槽有关。除了胡祖六,德意志银行亚洲区主席张红力任职中国工商银行副行长已经尘埃落定。


投行人士的第二条出路是从政,高盛前后出了两任美国财政部长,鲁宾和保尔森。以胡一贯的个人志向,这很可能是其终极的追求。此前更有传闻胡将出任央行副行长。


4月9日-11日博鳌亚洲论坛期间,胡祖六全程陪同前美国财政部长、原高盛首席执行官保尔森,两个高盛出身的财经红人在会议间隙聊天的时候被记者“逮住”,胡祖六亲口否认了将任职央行副行长的传言。


在中国,外资投行高级人才“变换轨道”,无论“下海”还是“上岸”,都还只是一个开始。

身在曹营心在汉


现年47岁的胡祖六已经在高盛供职了13年。其加入高盛后最初担任高盛大中华区首席经济学家,之后又先后担任董事总经理、中国投行业务联席负责人。2008年,胡祖六被任命为高盛大中华区主席。


胡祖六被称为中国“最英俊、最有绅士风度”的经济学家,来自同性的赞扬或许更能证明这一点,查向阳评价:“胡祖六虽然个子不算太大,可是看上去相当有魅力。”加上供职于世界上最顶尖的投资银行,胡祖六在中国内地拥有大批粉丝。


但长期以来,怀揣外资银行高薪、与中国政府和中国人做生意的高级中国雇员都紧绷一条弦,在外资公司和中国利益之间走钢丝,他们更像是两边承受压力的“夹心饼干”,其中明星级人物受到的压力尤甚。


一位圈内人说,外资银行的高级中国雇员,实际上就是替外资公司做政府关系。“如果太偏重外国雇主,和中国政府对立,无法搞好政府关系,外国雇主不会雇佣他;但是,如果太偏向中国政府,损害外国雇主利益,就会失去饭碗。”


拿着外资机构的高薪与爱国之间是否相悖,这也是胡祖六长期面临的敏感话题之一。胡任职央行副行长消息传出后,即在网上遭到了大量网友的激烈反对,态度激昂情绪激动,其中不乏“中国丧失主权”之类的言论,香港媒体干脆直接报道称,胡祖六转任央行副行长不成,完全是出于舆论压力。


对“买办”、“卖国”等舆论指责,胡祖六一再对外界媒体辩解:“我是身在曹营心在汉”,“我在国外投资者面前,更多讲中国的前景,而在国内,更多讲问题,讲差距。”


胡祖六自认为是一个“民族主义者”。1997年刚刚到任高盛,胡祖六就经历凶猛的亚洲金融危机,东南亚国家货币体系一泻千里,一些国家经济更是倒退十年。中国当时内生经济状况也不容乐观,中国怎么办?会不会卷入金融危机?人民币会不会贬值?国际上一片悲观声调。此时胡祖六放胆断言:人民币不会贬值!


自此,胡祖六为高盛,为自己在国际资本市场上,尤其是在中国国内赢得了话语权。


1999年4月,朱镕基率领中国代表团到美国,就入世与美国方面谈判,双方本来已经达成一致意见,最后签字时,克林顿总统产生了动摇,没有签字。胡祖六闻知后,立刻在美国《华尔街日报》发表文章,猛烈批评了美国政府。文章开头就写到,200多年前,英国公使向清朝乾隆皇帝提出了通商要求,遭到清政府的拒绝,清朝由此失去了一次重大机遇,而今天历史倒过来了。


这篇文章在美国引起震动,也进一步加重了胡祖六在中国政府高层心目中的分量。此后,作为华尔街最早进入中国的投行,高盛在电信、能源、金融等战略性行业的重组、海外上市中扮演着重要角色。中银香港的改革上市、中国银行的整体改革、交通银行重组和引资上市等重大项目中都有胡祖六的身影。美国前财长保尔森任高盛首席执行官期间,胡祖六曾是保尔森在中国的关键人物。


2004年高盛将汇丰银行引入交通银行作为战略投资者,为交通银行之后的H股上市铺平道路,也为建行、中行之后的海外上市成功地打了头阵。在转为中国投行业务联席负责人之后,2006年高盛以37.8亿美元入股工商银行。


在离开高盛之前,胡祖六参与的最后一个大型项目是中国平安换股吸收合并深发展,高盛担任中国平安的财务顾问。这一案子牵涉到外资、混业经营等等当下最敏感的问题,是目前为止中国境内最大的并购案。


但大型国有企业海外上市,一来战略投资者入股的价格与之后二级市场价格之间存在着巨大差距;二来一些大型国企海外上市之后多年没有在国内挂牌,导致国内投资者与巨额分红无缘,使得“宁与洋人、不予家奴”,“银行贱卖论”等言论一度甚嚣尘上。尽管2007年中央经济工作会议特别定调,大型国有商业银行引入战略投资者并非贱卖,而是利国利民的好事,大众的极端情绪仍然难以消除。


2001年夏天起,中国股市一路暴跌。饱受下跌之苦的投资者一片愤怒。此时,胡祖六在香港说,中国内地股市市盈率在20、30倍比较合理,1000多家上市公司只有12家值得投资。胡随之被卷入这场轩然大波中。


在一篇《胡祖六四宗大罪》的文章中,作者控诉胡祖六误导中国宏观货币政策、故意唱高国际油价为高盛牟利、控制中国企业、渗透中国金融业等恶劣行径。帖子事实部分的真实性当然存在严重问题,可是民众的情绪由此可见一斑。百度的“胡祖六吧”里面,力挺和痛骂的声音大致势均力敌。胡祖六成了真正的“夹心饼干”。


“我的偶像是左宗棠”


谢国忠离开摩根士丹利之前,胡祖六与谢国忠被看做外资投行中经济学家的“双子星座”。但从严格意义上讲,投行中的经济学家本身是为客户提供服务而存在,只是在进入中国的过程中,增加了为政府提供咨询服务的功能,其角色定位从来就不是真正意义上的经济学家,而是更大范畴意义上的SALES。


但谢国忠和胡祖六二人自身的内在驱动力都与SALES这一本质角色有冲突。谢国忠现在已经转为独立的经济学家,胡祖六则一直希望进入仕途。
胡祖六17岁时,国家恢复高考,他先是考上河南科技大学,然后再考取了清华的研究生。毕业后,被公费选派到哈佛,师从著名经济学家劳伦斯